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美国行政令对亚洲电池行业影响如何？
美国最新行政令可能对表前（FTM）项目建设施加进一步监管约束，这反过来强化了表后储能的增长前景。此前报告已强调，美国数据中心扩张是电池需求的关键结构性增长驱动力，而电网瓶颈正加速增量表后储能需求。在基本情景下，预计到2030年美国储能总可寻址市场（TAM）将达到约170吉瓦时/年，乐观情景下可能扩张至约210吉瓦时/年。
亚洲电池行业储能赛道发展趋势是什么？
美国数据中心扩张和电网瓶颈正加速增量表后储能需求，表前（FTM）项目监管约束强化了表后储能增长前景。预计到2030年美国储能TAM在基本情景下达约170吉瓦时/年，乐观情景下达约210吉瓦时/年。韩国覆盖企业中，LG化学和LG新能源的风险收益比最具吸引力，电芯制造商中偏好LG新能源和LG化学，正极材料领域维持L&F（中性）偏好。
本报告重点分析了哪些方向？
本报告重点分析了美国行政令对表后储能需求的影响，以及韩国电池企业的受益情况。报告指出，美国数据中心扩张是电池需求的关键驱动力，电网瓶颈加速增量表后储能需求。LG化学和LG新能源的风险收益比最具吸引力，电芯制造商中偏好LG新能源和LG化学，正极材料领域维持L&F（中性）偏好。
当前亚洲电池行业市场现状如何？
当前亚洲电池行业市场现状显示，美国数据中心扩张推动电池需求增长，电网瓶颈加速表后储能需求。预计到2030年美国储能TAM在基本情景下达约170吉瓦时/年，乐观情景下达约210吉瓦时/年。韩国电池企业中，LG化学和LG新能源的风险收益比最具吸引力，电芯制造商中偏好LG新能源和LG化学，正极材料领域维持L&F（中性）偏好。
本报告有哪些风险提示？
本报告提示，美国行政令可能对表前（FTM）项目建设施加进一步监管约束，需关注政策变化对储能市场的影响。此外，电网瓶颈问题可能持续存在，影响表后储能项目进度。韩国电池企业中，LG化学和LG新能源的风险收益比最具吸引力，但需关注其产能利用率和业务占比变化。正极材料领域维持L&F（中性）偏好，相对Ecopro BM和Posco Future M（均为卖出）。