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申万交运春秋航空26H1半年报速评

2026-08-28 未知机构 Michael Wong 香港继承教育

春秋航空26H1半年报速评

核心观点

春秋航空上半年业绩符合预期，尽管Q2面临航油成本暴增的极端压力，公司仍实现单季盈利，经营韧性得到验证。报告强调公司“量增价稳”的态势，国际线表现显著优于国内线。

关键数据

营收：H1 123.36亿（+19.7%），Q2 62.66亿（+25.6%）
归母净利：H1 10.42亿（-10.8%），Q2 0.59亿（-87.9%）
ASK：H1 同比+15.4%，其中国内+18.38%、国际+4.10%、港澳台+41.24%
客座率：92.6%（+2.1pct）
客公里收益：H1 0.385元（+2.3%），其中国内0.365元（+0.9%）、国际0.462元（+8.1%）、港澳台0.531元（+13.5%）

研究结论

公司在航油成本压力下仍保持盈利，凸显其经营韧性。国际线业务增长显著，客公里收益提升幅度较大，显示出国际航线的盈利能力更强。整体来看，公司上半年实现“量增价稳”，国际线表现优于国内线。

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