舜宇光学科技2026年二季度财报电话会议纪要

核心要点

• 业绩表现：2026年上半年舜宇光学实现营收219亿元，同比增11.5%；归母净利润18.1亿元，同比增9.9%，全年营收及净利润指导增长不低于7%。
• 业务结构：其他产品板块（泛物联网）营收占比从去年同期10.9%升至18.4%，毛利占比从18.2%升至32.6%，成为第二大毛利来源，同比增长约50%。
• 手机业务：上半年营收同比微降0.8%，全球手机出货量预计全年降13.9%，结构性机会为高端化，海外核心客户相关营收预计2026年增超100%。
• 车载业务：上半年营收同比增10.6%，受益于自动驾驶升级、L3法规落地、RoboTaxi商业化带来的摄像头需求增长。
• XR业务：上半年相关产品营收增超50%，智能眼镜需求转向显示款，公司掌握光波导、显示光学引擎等核心技术，获头部品牌大额AR订单，2026年Excel业务营收预计超20亿元。
• 泛物联网业务：成果显著，AGV、AMR等场景解决方案落地海外龙头，工业双目深度相机拓展至机械臂等场景；半导体晶圆缺陷检测设备获头部客户突破，向玻璃晶圆等横向扩展。
• ESG进展：富时罗素ESG评分从4.0升至4.5，2025年碳排放强度较2021年降32%，超额完成20%目标。

投资线索

• 手机领域：深耕高端市场，强化致动器、多组AOE等核心技术，拓展手持影像、扩展镜头等新场景，海外客户贡献大幅增长。
• 车载领域：把握自动驾驶升级机遇，布局多传感器融合方案，关联公司舜宇智能光学处于IPO静默期，车载产品前景向好。
• XR领域：聚焦智能眼镜赛道，提前备显示款技术布局，垂直整合全价值链能力，AR订单贡献增长。
• 新赛道：布局光互连核心光学组件、具身智能全维度感知产品矩阵，延伸核心能力边界。

风险与关注

• 手机行业：需求承压，上游存储芯片涨价，整机及上游模组出货量下滑，手机ASP承压。
• 业务进展：半导体晶圆检测等新领域进展未过多披露，光互连等新技术落地进度需跟踪。
• 汇率影响：上半年汇兑损失1.26亿元，下半年及新产品定价需应对汇率波动。

后续关注点

• 手机业务：下半年是否走出下滑，海外客户增长能否抵消行业压力。
• 车载业务：产品落地及IPO进展，XR业务显示款量产推进情况。
• 新赛道：光互连、具身智能的商业化进度，泛物联网业务规模增长空间。