欧陆通2026年上半年业绩说明会会议纪要

核心经营数据

• 2026年上半年营收25.09亿元，同比增长8.57%，但归母净利润808.53万元，同比下滑93.95%。主要受原材料涨价、汇率波动、行业竞争加剧影响。
• 单二季度归母净利润2062.67万元，同比下滑75%、环比增长264.47%，经营性净利润2545.96万元，环比增长446.32%，实现季度减亏。

业务板块表现

• 消费类电源：上半年营收9.21亿元，同比增长11.54%，毛利率13.26%，同比下滑2.93个百分点。受行业竞争、原材料及汇率影响。
• 数据中心电源：上半年营收11.36亿元，同比增长18.06%。其中高功率服务器电源营收9.36亿元，同比增长41.44%，占板块营收82.36%，毛利率23.34%，基本持平。配套整机柜服务器产品出货占比提升。
• 锂电设备电源及其他：上半年营收4.28亿元，同比增长32.44%，但毛利率10.94%，同比下滑7个百分点。受原材料、汇率及新产品导入初期低毛利影响。

研发与费用情况

• 上半年研发费用1.76亿元，同比增长33.40%，研发费用率7%，同比提升0.79个百分点。目标研发费用率控制在6%-6.5%区间。
• 上半年期间费用总额3.52亿元，同比增长38.01%。财务费用同比大增主要受上半年降息导致收益减少影响。

投资问题回应

• 海外客户拓展：谷歌项目今年Q4小批量出货，无明确收入占比；Nvidia（英伟达）处于生态认证阶段，未落地项目。拓展策略围绕头部客户及ODM厂商。
• 毛利率改善：Q3-Q4将通过价格调整、产品结构优化推动毛利率修复，但今年仍难恢复至较高水平。
• 产能规划：国内可转债项目服务国内需求，越南扩产逐步推进，产能爬坡需约半年时间。
• 汇兑风险：通过外汇结算谈判、及时结汇应对，较少使用汇率套保，无法完全规避损失。
• 存货与减值：原材料存货增长因行业价格上行备料；信用减值扩大受营收规模及新客户增加影响，属行业正常波动。
• 业绩目标：全年数据中心电源目标营收26亿元，国内服务器电源价格上半年基本稳定，下半年力争环比增长，全年整体营收同比增长。