东财机械 华盛昌2026年中报业绩交流纪要

一、核心业绩与并购进展

• 华盛昌2026上半年营收4.8亿元，同比增37%；归母净利润7500万元，同比增72%。
• 6月1日起加兰特纳入合并报表，6月单月贡献营收9800万元、净利润2700万元。
• 加兰特2026年1-6月订单突破6亿元，二季度订单环比增100%；当前单月产能1万-1.2万台，7-8月持续扩产，三季度产能预计较二季度增20%-50%。
• 加兰特1.6T模块示波器等新品处于攻坚阶段，预计三季度或四季度初推出；加兰特全年业绩预期向好，公司正筹备2027-2028年战略规划。

二、产能与客户布局

• 加兰特转产中消化生产难点，产能爬坡中，四季度产能布局看下游光模块厂商扩产进展，将根据需求进一步扩产；明年产能规划需考量多地因素。
• 公司在惠州11万平方米生产基地用于仪器精密制造，厂房、人员储备充足，按季度规划推进布局。
• 加兰特已与主流光模块厂商建立合作，上半年新客户（含光通信领域外）占比逐步提升，客户结构多元化；公司不追求高毛利，更看重订单量、市场规模与份额，维持良性合作毛利率。

三、新品与技术布局

• 硅光晶圆检测设备实现零到一突破，已小批量获单出货，三季度后期至四季度完善制造能力与供应链，四季度将披露相关进展。
• 加兰特光电共测方向布局，CPU方向已有里程碑，NPO方向有新品储备，光博会将发布相关产品。
• 基础测试光学产品订单交付周期约1-1.5个月，硅光等产品交付周期2-3个月。

四、供应链与净利率

• 核心零部件供应链布局已开展，未来一年上游核心零件（如部分芯片）供应紧张度不高，有替代方案；同时布局芯片开发，应对技术迭代。
• 加兰特6月净利率约27%，毛利率约40%；7月毛利率回升，预计后期毛利率稳定，净利率逐步向30%提升，产能规模化与研发投入将影响净利率，研发投入对未来业绩有积极作用。

五、订单与业绩承诺

• 加兰特下半年月度订单预计1亿-2亿元，7、8月订单处于中轨水平，各客户均匀发力，订单充足。
• 公司不违背收购时的业绩承诺协议，重视信誉；加兰特原股东持有华盛昌5%股权，双方利益绑定；团队对光通信方向机会积极，将努力提升业绩表现。

六、风险与关注

• 下游光模块厂商扩产节奏影响加兰特产能与订单规模。
• 上游部分核心零部件供应存在紧张可能，需关注替代方案落地。
• 新品研发与市场推广存在不确定性，可能影响产品放量节奏。