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液冷技术如何成为下一代算力基建？
液冷技术在提升散热效率、降低能耗和运行成本方面优势显著。相比风冷技术，液冷散热效率高出2-10倍，温度可降低15-30°C，冷却能耗最多降低90%。英伟达和华为等科技巨头已重点布局液冷技术，将其确立为AIDC核心技术，推动AI集群性能释放。截至2026年2月，70-80%的先进人工智能数据中心已采用液冷技术，显示出其成为数据中心重要基础设施的潜力。
远东股份收购富的旺旺有何意义？
远东股份拟出资2.16亿元收购富的旺旺80%股权，旨在强化AIDC液冷热管理研发及产业化系统方案交付能力。富的旺旺主营散热产品，已与业内知名客户建立稳定合作，主要产品包括冷板、分水器等液冷模组关键部件。此次收购将显著提升远东股份在算力散热赛道的竞争力，并丰富其液冷全栈综合解决方案的产品线。交易设置业绩对赌条款，标的公司2026-2028年度净利润合计不低于9000万元，对应未来三年平均净利润的PE倍数9倍，增值率303.15%
液冷技术未来发展趋势如何？
液冷技术正成为数据中心散热的主流趋势。随着AI算力需求的持续增长，散热成为制约性能释放的核心瓶颈。液冷技术相比风冷具有显著优势，未来有望全面替代传统风冷技术。目前，液冷技术已广泛应用于先进人工智能数据中心，市场渗透率持续提升。英伟达宣布Vera Rubin NVL72将采用100%纯液冷架构，华为将热管理技术确立为AIDC核心技术，进一步推动液冷技术发展。
远东股份在液冷赛道具备哪些能力？
远东股份已具备行业领先的AIDC液冷全栈综合解决方案交付能力，产品范围覆盖芯片级-机柜级-系统级，自主研发全系列算力散热产品。公司不仅拥有先进的技术储备，还具备丰富的产业化经验，能够为客户提供从设计到交付的一站式液冷解决方案。通过收购富的旺旺，远东股份进一步强化了其在液冷热管理领域的研发实力和市场布局。
本研报提示哪些风险？
本研报提示的主要风险包括技术进展不及预期和商业进展不及预期。液冷技术虽然优势显著，但技术迭代和规模化应用仍面临挑战。同时，市场竞争加剧也可能影响公司的商业进展。投资者需关注相关技术进展和市场动态，以评估潜在风险。