计算机行业点评报告：微软：微流体散热技术取得突破，AI算力基建保持领先

微软近日宣布成功开发了一种芯片内部的微流体散热系统，该技术通过在芯片上蚀刻通道使冷却液体直接流动，有效提升散热效率，相比传统液冷冷板技术效率提升至多三倍。该技术采用AI技术识别芯片热量信号，实现精准散热，有望缓解AI芯片散热问题，提高数据中心电力使用效率。

微软高度重视算力基建投入，在全球范围内新建超大规模AI数据中心，包括在威斯康星州投资40亿元建设大规模AI数据中心，以及在挪威、英国等地布局。数据中心建设和运营的复杂性要求具备高度技术和经验，微软在此方面布局领先，成为其未来AI业务发展的优势。

投资建议方面，维持对微软的推荐评级，认为其在AI数据中心建设和AI应用推广方面具备领先地位，未来有望受益于旺盛的AI算力需求。全球AI算力建设中期的景气度和确定性较高，建议投资者重点关注微软的持续进展。

风险提示包括AI技术投入与成本控制压力、市场竞争加剧、用户增长可持续性挑战、汇率波动与国际化风险。盈利预测方面，2025-2026年微软EPS预期分别为13.46美元和15.75美元，PE预期分别为38.00和32.47。