长江电新广信科技2026年中报业绩交流会

公司概况与业绩

• 公司是国内少数具备750千伏以上超特高压绝缘纤维材料生产能力的企业，产品覆盖所有电压等级，核心客户包括中国电器装备、正泰电器、西门子等国内外头部厂商。
• 2026年上半年实现营收4.8亿元，同比增长28.32%；规模净利润1.21亿元，同比增长25%。原材料价格未出现重大不利变化，支撑业绩增长。
• 截至2026年6月30日，公司资产总规模11亿元，较上年末增长4.05%；负债总额2亿元，较上年末减少9.12%；净资产9亿元，较上年末增长7.15%。
• 上半年研发费用1257万元，同比增长25%；拥有授权专利125项，其中发明专利14项，6项发明专利处于实质审查阶段。

重点业务进展

• 海外业务：上半年海外收入近千万元，同比大幅增长，毛利率55.62%，较境内高10余个百分点。主要客户集中在南欧、中亚、东南亚、巴西，以绝缘板材为主。通过参加展会、组建外贸团队等方式开发客户，已与美国一家知名变压器厂商达成合作。现阶段以国内新增产能、贸易形式拓展海外，暂不考虑境外产能布局，未来计划加大外贸团队投入与国际展会参与。
• 国内业务：超特高压绝缘材料需求旺盛，长沙、邵阳产能处于满产状态。成型件毛利率略有下降，原因是新建产能利用率不足50%、板材产能爬坡导致原料成本上升。江苏新润今年8月销售额接近500万元，预计年内扭亏。国内核心客户如西门子、山东电力、西电等合作稳定，需求旺盛。

产能与项目规划

• 邵阳募投项目建设进度快，计划2026年底达到试生产状态，边土建边装设备。
• 超特高压产品产能受现有场地限制，需加快推进产能建设以应对旺盛订单需求。

行业与市场分析

• 变压器绝缘材料需求旺盛，美国、欧洲、中东为核心需求区域，美国本土变压器厂商扩产明显，海外供给存在缺口，威德曼产能不足为公司带来发展机会。
• 行业扩产情况：当前供需平衡，预计2028年后供给可能增加，但下游需求同步增长，后续需观察供需变化。

其他问题说明

• 应收账款为阶段性增长，主要因年底前业务员严格控制回款，2026年末应收账款与上年同期不会有较大差异。
• 销售费用因海外拓展、参加国际展会等同比增长60%+，未来仍将保持持续投入。
• 分红规划：上市后保持稳健分红机制，后续分红形式根据资金规划确定，公司对未来发展充满信心。