天津建发中期报告2026

公司概况

天津建设发展集团股份公司（股份代號：2515）是一家於中國註冊成立的股份有限公司，其H股於香港聯合交易所有限公司主板上市。公司主要從事工程施工業務，主要往來銀行包括中國農業銀行天津河北路支行和天津濱海惠民村鎮銀行國泰大廈支行。

管理層討論及分析

• 行業挑戰：國內建築業面臨需求收縮和利潤空間被雙重擠壓的嚴峻挑戰，傳統基礎設施投資增速放緩，上游原材料價格波動，下遊客戶結算週期拉長，導致民營建築企業普遍面臨營運資金緊張。
• 轉型策略：公司深刻認識到向精細AI數字化轉型是穿越行業週期的明確出路，已進行52项工程项目，在建项目54个，合約總金額約人民幣369百萬元。
• 關鍵項目：
  • 高郵市經濟發展集團有限公司半導體無塵化車間項目：總建築面積約22,560.78平方米，是改造升級施工面積位居中國第一的半導體潔淨車間，標誌著公司正式突破高科技工業建築領域的技術壁壘。
  • 中海油青島拆除工程項目：屬於典型的石化煉製及深加工裝置集中區，成功中標該項目是對公司在大型石化拆除領域綜合實力的充分認可，決定全面應用無人化智能拆除技術體系，實現「人機分離、遠程操控」的作業模式。
• 轉型業務：公司已於深圳成立津建數字產業（深圳）有限公司，自主研發「捷效AI管理系統」和「機械縱橫設備租賃數位化平台」，打造「施工+AI供應鏈+科技」的綜合服務生態，從傳統的單一工程承包商向現代AI產業供應商轉型。
• 未來佈局：公司未來謀劃戰略佈局生物醫藥以及高端芯片製造等一系列前沿技術行業，如精細化工下的高端白油項目及液冷、AI算力大模型項目。

財務回顧

• 收入：截至2026年6月30日，公司总收入約為人民幣95.7百萬元，較2025年同期增長約10.3%，主要得益於「捷效AI管理系統」的應用和出售電子設備。
• 分部收入：
  • 市政公用工程收入約為人民幣14.1百萬元，較2025年同期減少約41%。
  • 地基基礎工程收入約為人民幣7.0百萬元，較2025年同期減少約70.6%。
  • 建築工程收入約為人民幣68.0百萬元，較2025年同期增加約93.1%。
  • 石油化工工程收入約為人民幣1.9百萬元，較2025年同期減少約50.1%。
  • 轉型業務收入約為人民幣4.6百萬元，主要由出售IT服務器硬件設備產生。
• 毛利及毛利率：毛利由2025年同期的約人民幣17.5百萬元增加約人民幣0.2百萬元或約1.1%至2026年同期的約人民幣17.7百萬元，毛利率由2025年同期的約20.2%減少至2026年同期的約18.5%。
• 經營及行政開支：經營及行政開支約為人民幣15.3百萬元，較2025年同期減少約6.1%，主要由於員工成本減少。
• 營運資金：截至2026年6月30日，貿易應收款項、租賃應收款項及其他應收款項以及合約資產減值虧損約人民幣2,635,000元，較2025年同期大幅增加。
• 融資成本：融資成本約為人民幣0.4百萬元，較2025年同期減少約42.8%。
• 所得稅開支：所得稅開支約為人民幣352,000元，較2025年同期大幅增加，主要是由遞延所得稅資產增加導致。
• 純利：權益股東應佔溢利約為人民幣71.7萬元，較2025年同期大幅增加。

流動資金、財務資源及資本結構

• 現金及現金等價物：約為人民幣62.4百萬元，主要來自融資活動所得現金淨額。
• 流動資產：約為人民幣618.2百萬元，增加約人民幣34.9百萬元，主要由於現金及現金等價物增加。
• 流動負債：約為人民幣333.6百萬元，減少約人民幣32.4百萬元，主要由於貿易應付款項減少。
• 流動比率：截至2026年6月30日，流動比率为1.9，較2025年同期有所提升。
• 債務：債務由2025年同期的約人民幣22.3百萬元增加至2026年同期的約人民幣29.3百萬元。
• 資產負債比率：約為7.2%（2025年同期：6.2%），主要由於貿易應付款項減少。
• 銀行貸款：約為人民幣25百萬元，其中固定年利率介乎2.95%至3%。
• H股：公司股本僅由H股組成，單一最大股東在4月至5月期間的減持行為，但控股地位依然穩固。
• 配股募資：成功完成兩輪配股募資（合計約7,320萬港元），有效補充流動資金、優化資產負債結構，為AI數位化轉型及區域外拓提供了堅實的資金保障。

僱員及薪酬政策

• 員工數量：截至2026年6月30日，公司共有136名全職員工，全部均位於中國。
• 員工成本：約為人民幣7.6百萬元，較2025年同期減少。
• 薪酬福利：公司向員工提供具競爭力的薪酬待遇和定期及不定期的培訓課程，並為員工提供多樣化的員工關懷活動和福利假期。

其他資料

• 企業管治：公司已遵守上市規則附錄C1第2部所載企業管治守則的適用守則條文，並採納企業管治守則的守則條文作為其企業管治政策。
• 持續關聯交易：本報告期內，公司並無須根據上市規則的披露規定於本報告中披露的持續關聯交易。
• 股份計劃：自上市日期起直至2026年6月30日止期間，公司並無股份計劃。
• 重大投資及重大事件：報告期內，董事會並不知悉任何可能對公司的營運及財務表現造成重大影響的重大投資及事件。
• 報告期末後事項：
  • 取消監事會及建議修訂章程。
  • 建議更換核數師。

未經審核中期財務報告附註

• 會計政策變動：本期間的財務資料首次採納了經修訂國際財務報告會計準則，但對公司會計政策並無任何重大影響。
• 收入及分部報告：公司收入主要來自中國客戶，並無提供按客戶及資產所在地區作出之分部分析。
• 其他收入╱（虧損）淨額：主要來自銀行存款利息收入、政府補助和匯兌虧損。
• 貿易、租賃及其他應收款項及合約資產減值虧損：主要來自貿易應收款項、租賃應收款項、預付款項、按金及其他應收款項的減值虧損。
• 除稅前溢利：主要來自營業活動所得、投資活動所得和融資活動所得。
• 所得稅（抵免）╱開支：主要來自即期稅項和遞延稅項。
• 每股盈利：每股基本盈利和每股攤薄盈利均為人民幣9元。
• 物業、廠房及設備：本期間收購廠房及設備項目，成本為人民幣5,000元。
• 合約資產：主要來自工程施工合約下履約產生和來自客戶合約的貿易應收款項。
• 貿易應收款項：主要來自應收以下各項的合約工程貿易應收款項。
• 預付款項、按金及其他應收款項：主要來自向員工墊款、向第三方墊款、購買存貨及服務的預付款項、工程施工合約投標及履約保證金和其他。
• 現金及現金等價物：主要來自銀行及手頭現金。
• 貿易應付款項及應付票據：主要來自應付第三方和應付關聯方。
• 應計費用及其他應付款項：主要來自就發行本公司H股所產生成本的應付款項、員工相關成本應付款項、其他、按攤銷成本計量的金融負債和其他應付稅項。
• 銀行貸款：主要來自短期銀行貸款。
• 資本、儲備及股息：公司並不建議派付中期股息。
• 重大關聯方交易：主要來自主要管理人員薪酬和與關聯方之結餘。