申万宏源化工瑞丰新材2026年半年报业绩解读电话会

发布时间：2026-08-26 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年公司实现营收19亿，同比增长16%，净利润4.15亿，同比增长12%，未达年初预想，但在外部环境影响下成果难得2. 上半年国内销售收入大幅增长，是营收增长核心动力，公司年初制定的国内外市场两手抓战略成效显现，国内占比约45%-55%3. 上半年研发费用同比增长近1亿，增幅140%，主要用于顶尖实验室投入，旨在提升长期竞争力，下半年研发投入将缩减4. 上半年受美伊冲突、霍尔木兹海峡断航、欧盟制裁等外部因素影响，海外业务受阻，发出商品受影响后转运产生额外销售费用二、重点事项应对 1. 欧盟制裁：公司6月中旬被列入对俄制裁名单，已提交行政复议、向欧盟普通法院提起除名诉讼，已成立高管应对工作组，国内有关部门已对接沟通，目前欧盟直接业务停滞，非欧盟关联业务根据客户情况一客户一策推进 2. 产能情况：现有产能匹配需求，新增产能在现有工厂改造扩建，沙特基地推进中，建成后将提升国际化布局、助力美国等市场拓展三、市场布局与竞争 1. 国内市场：大客户和中小客户（如锦州豪润达）全面发力，后续国内占比不会大幅波动，短期内不会放弃中小贸易商 2. 海外市场：核心布局东南亚、中东、南美，美国业务因关税存在，但工业油产品仍有突破，不是重点突破方向，欧洲市场暂时不投放精力3. 竞争优势：对比四大润滑油添加剂企业，公司具有效率高、灵活定制服务、成本低、后发技术优势、自产单剂把控力强等特点，是下游全球布局客户的补充 四、风险与后续关注 1. 风险：地缘政治冲突、欧盟制裁不确定性、原材料价格波动、新能源相关领域产品销量不及预期2. 后续关注点：欧盟诉讼进展、沙特基地落地、海外新兴市场拓展、研发投入节奏、海外客户恢复合作情况五、其他信息 1. 分红安排在明年年报时讨论，公司每年分红一次 2. 新能源相关领域（如机器人关节、算力中心冷却液）公司仅做产品储备和跟踪，暂时没有大的销量贡献 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加申万宏源化工瑞丰新材2026年半年报业绩解读电话会。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。请参会人员务必注意，本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考，任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发，请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要。任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为。 申万宏源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利。呃，各位投资者，大家早上好。我是申万化工首席宋涛。然后昨天晚上那个瑞丰新材发布2026年的中报啊，我们今天非常荣幸的邀请到呃公司的呃董秘尚总，然后呃公司的投关投关那个负责人，那个周总，然后参与我们本次的一个交流。 那首先有请尚总先介绍一下二六年的这个。半年报的一个经营情况。啊，有请尚总。二百。 好。ええ。感谢。你们组织这个交流会啊，也感谢。 呃，怎么说？投资者关注我们。啊，当然我再稍微介绍一下今天。我们这参会的还有。 我们 你新聘人的这个。那董秘 王磊王总。あ。可能。 前面这个。嗯。完整的简历，我们应该是有公告的，是吧？あ 对王总也非常优秀和专业。 在公司也好多年。前面也是负责我们。呃，合规与证券方面的事情。はい。 oh 后面可能王总会跟大家交流更多一点，但是我们都可以随时交流。はい。那 就是今天这个话题呢，我我先这样子吧。我觉得是。 应该现场有很多都是老朋友了。关注我们时间也比较长，对我们也比较了解了。我呢就简单的把今年上半年的整体情况给大家做个汇报。那剩下呢？ 时间交给大家，大家看基于我们的 半年报相关事项有哪些？具体需要讨论的。我们可以再详细交流。嗯。 今年上半年呢，是当然我们披露的最后是上半年的一个结果。呃，但是整体上来说，今年上半年还是。发生了很多的事情。并且 像我们对今年也有很多的期望。 以前 我可能在不同的这个场合。はい。我们的投资在进行交流，就是 我们这个行业的特点，这次需要一个。非常时间长时间的积淀。 这是一个厚积薄发的一个。一个。行业特点。so 并且我们公司整体的这个发展趋势呢。 我以前 那时候我们大概就是一个。嗯。是一个需要。长期积累的，然后一个跳跃式的增长。 然后可能还会再会销上，也就是。是一个 正常。的增长，外加一些技术突破和客户突破的一个跳涨。再加一个相对正常的增长和一个跳涨，大概经过几个跳涨的。 可能我们也就实现了我们公司。当年定的愿景。所以说呢，这几年我们 Okay. 呃，从二零 二六年之前，大家这 都比较熟悉啊，像我觉得前两年。这家公司做了很多的准备工作，做了很多机电的工作。 按照我们 公司整体的规划，这个二六年应该是一个大年。嗯。这是年初的一些规划和设想，毕竟年初的时候我们也提出。要 这个以前可能整个 海外销售 出口 占比会更多一些。 我们今年年初的时候呢。也制定公司新的战略。可能就是。国际市场，国内市场。 两手都要抓，两手都要用。然后也要加快。在 加强在国内市场资源投入和提高国内市场占有率 这是整个年初的规划。当然，总 从这个 今年整个是半年度走下来。 我们最后的结果是收入是十九亿。多比去年同期增长了百分之十六。呃，净利润是四点一五亿，这也增长了百分之十二。所以说。 うん。整体上取得这个。成果呢？嗯。 跟我们 年初的预想实际上是没有达到我们年初的预想。但是跟今年上半年所 外部的一些环境的影响，我们认为这个成绩还是非常值得欣慰和 非常难得的。他今年 嗯，上半年的确。对瑞丰来说。 外部环境变化实在是太大了。第一个呢是。在二月底的时候。呃，美伊冲冲突霍尔木兹海峡这个断航封锁。 那大家知道大概全球百分之二十的原油吧，二十这些东西都要从那个那个海峡出。这样一路呢，对整个行业可能涉及到很多这个，包括我们很多化工行业啊，就是一个供应短缺和这个运输中断的一个风险本身。我们应该今年是，所以说因为这个事情。影响啊，造成我们很多的这个，当然对我们来说也是个非常大的机会，但同时也是非常大的一个挑战。 我们原来计划的和非计划内的这个今年在上半年订单是非常多的，就是我们已经到了某种程度上是给不了交期，无法这个给给交期无法供应的这么一个状况。呃，我们迅速调整我们的供应链，然后是优化的原材料。采购的渠道 这个事情呢，是二月底突然。发生的可能，我们是在 经过四月份。 五月份调整。基本上这个。我们 对客户的供应啊，对整个供应的渠道，原来给大家曾经介绍过，就是 我们又达到一个新的常态。这个又 用这个。 可以。要好的去。去应对这些事情。啊 这个呢，可能刚停户呢。 我们在六月中旬的时候。有。这个被欧盟列入制裁名单。那这个呢是。 是对我们也是产生了比较大的影响。那即使在这种情况下。我们 收入还有百分之十六的增长，利润还有百分之十二的增长。我是觉得这个成绩还是非常非常难得。 并且 客观讲。如果说抛出这些外部因素。对我们公司造成这个冲击。那么，我认为在 这几年，包括今年的上半年。 我们公司内部的，不管从技术研发、市场开拓、内部管理都是做的非常扎实。并且我们自己也可以深切感受到 我们整体的进步啊。呃，当然现在外部环境这些大的环境，甚至这次被欧盟列入这个名单，这个是是我们无法掌控这个局势。这是整个国际地缘政治变化，那我们也会裹挟在其中。 但从另一方面也认得我们。嗯，公司本身是非常有价值的，是有有影响力的，才可能会会受到这么大的一个关注。好，这大家整体精神情况。当然我们今年上半年呃还做了一些事情，一个大家可能会关注到我们整个销售费用或者研发费用大概我们从指标上要增长了百分之一百四。 大家一看，全是除了我们人员投入、收入增加，剩下全部都在全球最顶尖的实验室做的实验检。检测认证的费用啊，这个投入光研发费用。我们今年上半年跟去年同期相比，就是绝对值就增长将近一个亿啊。这个呢是，但是实际上客观讲，我们今年上半年不多发这个一个亿，对我们今年的业绩甚至对明年的业绩都没有影响。 这这就是公司我们要持续的这个提高我们的护城河，提持续的提高我们的产品竞争力对。嗯，对公司整个长期竞争力的形成所做的一些工作。如果不是说这个公司的投入，可能今年我们的业绩、今年上半年业绩利润就会更亮眼。呃，大概是这么一个情况，我就不多介绍。 剩下时间交给各位看看，各位有什么经济半年报有啥关注的点，我们再交流。好，谢谢。好，感感谢尚总那个介绍，然后惠秘书先播报一下提问方式，介入投资的问题。大家好。 如需提问。电话端的参会者。请现画机上的星号键。再按数字一。 网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。谢谢。 大家好。如需提问。电话端的参会者。请选话机上的星号键。 再按数字一。网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。或点击旁边的举手按钮，申请语音提问。 谢谢。哎，方总，我先抛砖引玉。呃，问两个小问题啊，可能。市场比较关注度比较多。 啊，然后首先 您刚才说上半年我们在呃这种地缘政治比较恶劣的成本端也受影响，包括 海外的需求也受到影响的一些一些一些情况下。您说那个。还有不错的增长嘛，就是 从单从二季度来看，因为二季度可能今年正是一个逐步。缓解的嘛。 就是能不能？我们简单掐一掐，就是二季度后来逐步缓解以后。呃，可能会被六月份，因为成本端也在往下走，然后海外。海峡也阶段性的开放吧。 对，能不能？从单月的情况来看，销量的变化和趋势和单吨。利润的这个盈利的趋势的一些变化。啊，就是能不能给我们猜一下？ 第二个就是。呃，就是那个欧盟，就是您刚才也提到了欧盟这个，就是这个事件。现在大概是一个什么样的一个进展呀？对。 如果后续如果反呃这个双反，如果这些 呃，这些落地了之后。呃，实质的一些影响您这边是怎么？呃，公司怎么未来去应应对的？啊，就是大概是这样的一个情况。 yeah 好啊。我先。回答你第一个问题啊，就是当然可能。呃，比较详细的逐月的变化呀，或者是具体的变化呢，这个可能就很细节了。 我大概趋势给您说一下，第一个呢是今年呃，我们今年整个收入增长嗯，主要的大的贡献还是国内整个市市场占有率的提升啊。这个呃，这个实际上我刚一开始介绍，就是我们今年年初就制定的战略，我们对国内的整个销售团队。国内的销售政策都做了一些调整，这是本身就是年初公司制定的一个呃市场的销售的战略规划。所以今年我们国内上半年国内销售收入是有非常大的增长，几个核心客户我们都是做了一些非常大的一个份额的一个提升，这是推动我们今年整个收入增长的主要。 啊，因素。像是国外呢，的确今年是。这种动荡比较多些。一个是一季度的。 这个 嗯。一季度的 那个 供应链的。在这个这个 短时间的断裂。另外一个。 包括我们。六月份，现在六月份有还有一些发出商品。是受这个资产影响的后半月的我们。有些发出商发出产品是没有确认收入的。 可能有些我们就 转运回来了。所以大家可能看到销售费用也增加。增加一些。在销售费用当中，可能就会有一些。 我们包括一月份。当这海峡封了以后，我们有些货。过不去，我们都要把它转运，或者在在。再再转运或者再回退。 这是增加的一些费用。我今年上半年这个收入增长的。我觉得 核心还是这个国内。就是国外。 一些。重要的客户和重要的节点，我们是 都锁住了，然后国内呢出现比较。就是整个。市场 嗯。 开拓和整个市场份额的 比较大幅度提升整体。其中我们有。这百分之十六的增长。针对 收收入增长情况啊。 然后您说的关于欧盟这个事情。像我们也是在 呃 不同阶段给大家去公告这个事情。首先一个呢，我们认为嗯。就欧盟这个事情啊。 的确，这是一个。嗯。大国地缘政治博弈以及 行业竞争 各种力量共同推动的结果，像我们公司呢作为 像前些年，我们主要都是这个国际市场在。我。 你这个。在海外嘛，我们对整个合规以及未来可能面对的这些 我记得。竞争国际的制裁 现在是研制，只是心里面。这第一块。 比较关注的。你看我们公告当中也说啊，就是实际上是。嗯，在在今年二四年底的时候，我们就 就完全暂结合那边的业务，这个另外呢。我们本身是。 不涉及到这个军工。的产品 啊