鼎捷数智2026年中报点评AI商业化加速并购落地打开新空间

核心经营数据核心经营数据 2026年上半年：营收11.01亿元，同比+5.37%；归母净利润1.88亿元，同比+318.50%；扣非后归母净利润0.23亿元，同比-36.25%。 2026Q2：营收6.65亿元，同比+6.97%；归母净利润1.96亿元，同比+268.2%；扣非归母净利润0.44亿，同比-3.5%。 收入拆分：大陆业务修复、收入拆分：大陆业务修复、PLM/MES高增高增 公司H1/Q2营收增速为5%/7%。 分区域分区域 大陆地区营收5.03亿元，同比+5.72%，主营业务呈现修复态势，其中半导体相关业务签约增长35%，成为增长核心引擎。 非大陆地区营收5.98亿元，同比+5.08%，其中台湾地区签约金额同比增长超20%，AI升级带动渗透率提升；东南亚市场稳步推进，新增客户数十家。 分产品分产品 新兴业务增长靓丽，传统业务平稳。 H1研发设计/数字化管理/生产控制/AIoT分别实现营收0.71/5.69/1.54/3.06亿元，同比分别+25.22%/-0.26%/+11.78%/+11.44%，其中PLM受益于国产替代与AI赋能高速增长；MES受益于半导体行业复苏实现较快增长；核心的数字化管理（ERP）业务基本持平。 业绩拆分：毛利率下滑业绩拆分：毛利率下滑+控费控费+投资收益投资收益=归母高增、扣非承压归母高增、扣非承压 公司H1归母/扣非归母分别同比+319%/-36%。 1.毛利率端毛利率端：H1整体毛利率为55.48%，同比-2.84pct。其中26H1大陆地区毛利率为50.06%，同比下滑6.53pct，主要系数智一体化软硬件解决方案规模增长，成本上升较快。2.费用端费用端：H1销售/管理/研发费用率分别为28.4%/10.6%/6.6%，同比均有小幅下降。3.其他因素其他因素：归母净利润大幅增长主要系报告期内子公司南京鼎华因少数股东增资不再纳入合并报表，确认1.47亿元投资收益。 业务进展业务进展&观点：观点：AI商业化加速、并购落地打开新空间商业化加速、并购落地打开新空间 核心变化核心变化 1.AI业务加速兑现，EIOSpace开启商业化。公司AI业务实现从试点到规模化跨越，H1公司AI相关签约总额近2亿元、智能体产品放量成为核心引擎。2.并购能誉科技，补齐物理世界AI版图。公司26H1收购能誉科技，补齐了在OT及工业控制层面能力，能誉上半年签约金额同比+238%，承诺2026-2028年扣非净利润分别不低于3000/3500/4000万元，有望贡献增量。 整体来看，继续看好公司AI业务放量及并购协同效应释放，维持推荐评级！ 联系人：郭敬超/宋浪17321053389