天风电子纳芯微2026半年报预告点评扣非首转正

核心业绩情况核心业绩情况 1.上半年整体业绩：预计实现营收25.4亿，同比增长67%；归母净利润6700万，扣非后净利润-4800万。2.单季度表现：Q2营收14亿，同比增长73%，环比增长23%；Q2扣非净利润0.07亿，实现三年来首次单季度扣非扭亏为盈。 盈利反转逻辑盈利反转逻辑 作为弹性可期的模拟芯片标的，纳芯微具备以下核心看点： 1.业务布局业务布局：泛工业业务占比85%，同时深耕车规领域，提供平台型供应方案。2.过往承压原因过往承压原因：部分产品领域毛利率曾受外资厂商价格战冲击，叠加公司坚持高研发投入，导致业绩受损。3.业绩弹性支撑业绩弹性支撑：公司营收始终保持高速扩张，产业端信息显示有望受益于外资厂商多轮涨价；同时利润端有望实现毛利率修复与费用率收敛的双击效果。4.供应链优势供应链优势：获得国产供应链强力支持，在行业景气周期中不可或缺。 板块投资价值板块投资价值 在AI直接与间接影响下，纳芯微受益场景广阔。当前公司市值350亿，全年营收预期55-60亿，随着景气提升催化业绩释放，明年有望进入20-35xPE的估值区间，与圣邦股份、思瑞浦等同行同步，建议重点关注。 联系人联系人：李双亮/陈磊/高静怡