公司信息更新报告H1业绩高增，储能业务延续高增长

2026-08-27 开源证券浮云

业绩表现：德业股份2026年上半年业绩同比高增，实现营业收入106.41亿元（同比增长92.23%），归母净利润27.17亿元（同比增长78.53%）。Q2环比改善，营收61.82亿元（环比增长38.62%），归母净利润15.30亿元（环比增长28.77%）。公司拟每股派发现金红利1.60元。
业务增长：逆变器保持较快增长，上半年实现营收51.32亿元（同比增长94.09%），占主营业务收入48.36%；储能电池包收入大幅提升，实现营收48.94亿元（同比增长244.12%），占主营业务收入46.12%。公司已形成逆变器、电池包及储能系统的产品布局，储能产品品类有望进一步完善。
财务状况：经营活动产生的现金流量净额为41.95亿元（同比增长176.72%），主要系销售规模增长及回款加快。财务费用为1.74亿元，主要系汇兑损失增加。研发费用为3.72亿元（同比增长41.00%）。
盈利预测：考虑到油气价格上涨及海外补贴落地，上调公司2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为57.45/75.04/88.35亿元，EPS为4.51/5.89/6.94元，对应当前股价PE为21.5/16.4/13.9倍，维持“买入”评级。
风险提示：行业需求不及预期风险；海外贸易政策变动风险；公司产品竞争力不足风险。

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德业股份上半年业绩表现如何？

德业股份2026年上半年业绩同比高增，实现营业收入106.41亿元（同比增长92.23%），归母净利润27.17亿元（同比增长78.53%）。Q2环比改善，营收61.82亿元（环比增长38.62%），归母净利润15.30亿元（环比增长28.77%）。公司拟每股派发现金红利1.60元。

储能业务发展情况如何？

德业股份储能电池包收入大幅提升，上半年实现营收48.94亿元（同比增长244.12%），占主营业务收入46.12%。公司已形成逆变器、电池包及储能系统的产品布局，储能产品品类有望进一步完善。

逆变器业务增长情况怎样？

德业股份逆变器保持较快增长，上半年实现营收51.32亿元（同比增长94.09%），占主营业务收入48.36%。公司已形成逆变器、电池包及储能系统的产品布局，储能产品品类有望进一步完善。

公司财务状况如何？

德业股份经营活动产生的现金流量净额为41.95亿元（同比增长176.72%），主要系销售规模增长及回款加快。财务费用为1.74亿元，主要系汇兑损失增加。研发费用为3.72亿元（同比增长41.00%）。

报告有哪些风险提示？

报告提示行业需求不及预期风险；海外贸易政策变动风险；公司产品竞争力不足风险。