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这份研报的核心内容是什么？
本报告指出2026H1公司收入同比-5.3%至141.8亿元，归母净利润同比-40.0%至19.05亿元。销量下降中个位数，人民币单价持平，美元单价增长。盈利质量受原材料价格、人力成本、关税、汇率等因素影响下降。毛利率为22.6%（同比-4.5pct），销售费用率+0.1pct至0.9%，管理费用率+0.3pct至7.5%。日本市场订单相对较好，前三大客户销售额同比分别+10%、+13%、-23%
当前行业的发展趋势如何？
报告显示日本市场订单相对较好，运动品类销售占比64%，同比增长5%。国内工厂技改、海外新产能规划稳步推进，越南西宁第二面料工厂已具备100吨/天产能，印尼成衣新项目用地于2026年8月交付。预计2026H2订单及收入同比平稳，原材料价格、人力成本等因素或影响2026年盈利能力，期待2027年修复。预计2026~2028年公司归母净利润分别为45.2/53.5/59.8亿元
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了公司2026H1的收入利润表现，量价结构变化，成本费用情况，主要客户销售情况，以及国内外产能布局和扩张计划。特别关注了日本市场订单表现，前三大客户销售额同比变化，以及越南、印尼新产能的进展情况。同时，报告也预测了2026H2的订单和收入情况，以及2026~2028年的归母净利润预期
当前市场现状如何判断？
报告显示公司2026H1面临收入利润双降的挑战，销量下降中个位数，盈利能力受多重因素影响。但日本市场表现相对稳健，前三大客户销售额保持增长。公司持续推进国内外产能扩张，为未来增长奠定基础。报告预测2026H2订单及收入同比平稳，但原材料价格、人力成本等因素仍可能影响盈利能力。预计2027年有望修复
研报提到了哪些风险提示？
报告提示了多项风险，包括下游需求波动风险，可能导致公司订单和收入不稳定；产能扩张不及预期风险，新产能可能无法按计划达产或带来成本压力；大客户订单波动风险，前三大客户销售额出现负增长；外汇波动风险，汇兑亏损可能影响公司盈利能力