汽车电子、AI数据中心与SiC业务成为核心增长引擎

这份研报分析了扬杰科技2026年上半年的市场表现，显示公司营收和净利润均实现同比增长。报告重点介绍了公司在汽车电子、AI数据中心和SiC业务三大新兴赛道的增长情况，其中汽车电子收入同比增长超100%，AI数据中心收入同比接近翻倍，SiC业务从产品开发走向产能和订单兑现。此外，报告还分析了公司产品结构、毛利率变化及未来财务预测，指出高附加值功率器件占比提升带动毛利率上行，并预测2026-2028年公司营收和净利润将保持增长态势。

汽车电子行业正经历快速发展，随着新能源汽车渗透率提升，对功率器件的需求持续增长。扬杰科技在汽车电子领域取得显著进展，已获得多家国际标杆汽车整车厂和Tier1客户认证，车规NMOS和PMOS产品已实现量产或通过验证。行业趋势显示，车规级功率器件向更高电压等级和更高性能发展，SiC技术逐渐成熟并应用于消费类800V平台，未来市场空间广阔。扬杰科技凭借技术积累和客户资源，有望在汽车电子赛道持续受益于行业增长。

研报重点分析了扬杰科技在三大新兴赛道的增长表现，包括汽车电子、AI数据中心和SiC业务。报告详细介绍了各赛道的收入增长情况、技术进展和客户认证进展，例如汽车电子收入同比增长超100%，AI数据中心收入同比接近翻倍，SiC业务实现产能和订单兑现。此外，报告还分析了公司产品结构优化、毛利率变化及未来财务预测，指出高附加值功率器件占比提升带动毛利率上行，并预测2026-2028年公司营收和净利润将保持增长态势。

扬杰科技2026年上半年市场表现强劲，实现营业收入45.15亿元，同比增长30.69%；归母净利润7.71亿元，同比增长28.18%。2026Q2营业收入和净利润也保持同比增长，分别达到23.85亿元和3.86亿元。公司在汽车电子、AI数据中心和SiC业务三大新兴赛道均取得显著进展，其中汽车电子收入同比增长超100%，AI数据中心收入同比接近翻倍，SiC业务实现产能和订单兑现。这些数据表明公司业务结构持续优化，新兴赛道成为核心增长引擎。

研报提示了扬杰科技面临的多重风险因素，包括市场竞争风险、技术风险、管理风险、并购风险、国际政治经济环境风险和商誉减值风险。市场竞争方面，半导体行业竞争激烈，公司需直面国际品牌竞争；技术方面，技术迭代速度快，公司在新材料、新技术等领域面临挑战；管理方面，组织能力、管理模式和人才发展需适应内外部环境变化；并购方面，并购整合存在企业文化、管理团队等方面的风险；国际政治经济环境方面，境外经营易受地缘冲突、贸易政策调整等因素影响；商誉减值方面，现有存量商誉存在后续减值风险。这些风险需引起投资者关注。