港股公司信息更新报告：收入利润高增，未完成订单强劲增长

2026H1公司收入与利润高速增长，未完成订单大幅增长强化成长确定性。2026H1实现营收37.01亿元，同比增长37.0%；毛利13.71亿元，同比增长40.6%；经调整净利润10.27亿元，同比增长37.4%。毛利率提升0.9个百分点至37.0%，经调整净利率提升0.1个百分点至27.8%。截至2026H1，未完成服务订单约20亿美元，同比增长50.4%；未完成总订单约22亿美元，同比增长62.2%，在手订单高增为后续业绩加速增长夯实基础。维持盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为22.29/32.50/45.47亿元，EPS为1.8/2.6/3.6元，当前股价对应PE为38.8/26.6/19.0倍，维持“买入”评级。

iCMC项目持续放量，PPQ与商业化项目奠定长期成长。2026H1新签iCMC项目51个、新增PPQ项目2个。截至2026年6月30日，正在进行的iCMC项目达328个，其中PPQ项目21个、商业化项目2个，商业化项目已在中国启动商业化供货。战略持续兑现，报告期77个项目从发现阶段推进至iCMC阶段，赋能客户提交27个IND申请。累计赋能全球810+家客户、递交160+个IND申请。

全球大药企渗透率提升，前沿技术平台对外授权彰显研发实力。2026H1，“全球制药企业20强”中已有15家与公司合作，约34%收入来源于该群体。WuXiTecan-2载荷连接子技术平台已与2家公司达成合作，执行3个iCMC项目。新加坡基地mAb/BCM3产线完成GMP放行，DP4产线将于8月底放行，全球产能布局持续完善，集团全球员工总数超3600人。

风险提示：订单交付不及预期，市场竞争加剧，环保和安全生产风险等。