燃料油日报：俄罗斯燃料油发货量维持低位

根据华泰期货研究院的燃料油日报分析，俄罗斯炼厂检修产能较高，8月份恢复进度不及预期，一次装置检修量为330万桶/天，导致8月份发货量预计为179万吨，环比减少15万吨，同比下降78万吨。高硫燃料油基本面相对坚挺，主要受俄罗斯炼厂检修影响。

从市场分析来看，中东局势缓和带动FU、LU盘面跟随原油回撤，但高硫燃料油基本面仍相对坚挺。低硫燃料油市场边际转弱，局部供应回升，但海峡通航与俄罗斯炼厂开工实质性恢复前，海外柴油高溢价仍对低硫燃料油形成支撑。整体来看，燃料油赛道需关注中东局势走向及供需变化。

报告重点分析了高硫和低硫燃料油的市场现状及基本面。高硫燃料油方面，关注俄罗斯炼厂检修产能及发货量变化；低硫燃料油方面，关注海峡通航恢复及海外柴油溢价影响。此外，报告还提供了新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、期货价格及成交持仓量等图表数据。

从市场现状来看，上期所燃料油期货主力合约日盘收跌7.95%，报3622元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌8.9%，报4645元/吨。高硫燃料油基本面相对坚挺，主要受俄罗斯炼厂检修支撑；低硫燃料油市场边际转弱，但海外柴油高溢价仍形成支撑。市场整体需关注供需变化及地缘政治影响。

报告提示了多项风险，包括地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期等。这些因素可能对燃料油市场产生显著影响，投资者需密切关注相关动态。