燃料油日报：俄罗斯12月燃料油发货量回落

市场分析：

• 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨2.01%，报2429元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨1.59%，报2931元/吨。
• 原油价格近两日有企稳迹象，但油市供过于求的预期未逆转，俄乌和谈顺利推进也对油价形成情绪利空，原油端对FU、LU单边价格压制持续。
• 高硫燃料油基本面一般，裂解价差大幅回调后开始企稳，12月俄罗斯出口环比减少68万吨至172万吨，乌克兰无人机袭击持续扰动俄罗斯炼厂供应。
• 低硫燃料油市场驱动有限，局部供应回升，但科威特和尼日利亚12月发货量未明显增加，新加坡11月船燃销量环比增长8%，汽柴油分流压力暂有限。

策略：

• 高硫燃料油：短期中性，中性偏空。
• 低硫燃料油：短期中性，中性偏空。
• 跨品种、跨期、期现、期权均无明确策略。

风险：

• 宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期。

图表：

• 提供了新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、掉期价格、月差，以及FU、LU期货主力合约收盘价、指数、近月合约价格、月差、成交持仓量等图表。

资料来源：

• 同花顺，钢联，华泰期货研究院。

本期分析研究员：

• 潘翔，康远宁。

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