26H1业绩高增，净利率创历史新高

2026年半年度报告显示，公司实现营业收入15.31亿元，同比增长209%；归母净利润5.67亿元，同比增长903%。综合毛利率大幅提升至70.8%，其中26Q2归母净利润约4.48亿元，同比增长约1104%，环比增长277%，业绩表现亮眼。销售净利率从2025年的14.6%提升至2026H1的37.0%，主要得益于65GHz示波器等产品顺利交付。

SEMI预计2026年全球测试设备销售额同比增长31%至153亿美元。HBM测试道数提升至15道以上，需求量为传统DRAM的5-6倍。公司高速存储测试系统已通过国内头部DRAM厂商工程验证，在HBM国产化窗口期占据先发优势，存储测试将成为重要增量需求。

报告重点分析了公司65GHz示波器等新产品交付带来的盈利能力提升，以及AI驱动的高速存储测试系统布局。公司全面布局CPO测试，覆盖光芯片、硅光PIC芯片等全环节，面向裸Die级OE芯片的KGD分选测试系统已通过验证并实现收入，同时拟启动高速光电混合测试ATE项目。

全球测试设备市场在AI驱动下景气上行，高速存储测试需求显著增长。HBM测试道数提升至15道以上，需求量大。公司高速存储测试系统已通过国内头部DRAM厂商工程验证，在HBM国产化窗口期占据先发优势。CPO测试市场潜力巨大，公司已全面布局相关测试设备。

研报提示汇率波动风险、存货周转率较低风险、研发进展不及预期风险、客户集中度较高风险、AI资本开支不及预期风险、限售股解禁风险。需关注这些因素可能对公司经营和业绩带来的影响。