长江电新 硅谷大佬惊叹Optimus展示效果

硅谷大佬闭门展示后惊叹产品效果，认为其远超同期其他主机厂产品，称其为“最伟大的工业结晶”，产品能力完全不在一个水平，且展示效果不仅限于跑步、跳舞等场景。硬件领先1.5代，模型能力领先5代以上，仿真度和精细度效果超预期。

特斯拉早有芯片和模型布局，Grok与FSD V15等同于机器人VLA模型，车端FSD能力（38w英里0事故）及Grok能力可迁移至Optimus，且25年10月发布自研神经网络世界模型预训练Optimus。预计26H2本体上量将强化真机后训练，结合本体真机数据（VLA模型后训练）和互联网视频语音资料（世界模型预训练），以及Optimus Academy的大量机器人真机训练数据反哺模型，数据飞轮启动。

报告重点分析了Optimus展示效果超预期、特斯拉芯片与模型布局、量产进展以及产业链进展。其中Optimus展示效果被硅谷大佬高度评价，特斯拉的芯片和模型布局为Optimus提供强大支持，量产进展迅速，产业链核心企业如福赛科技、斯菱智驱、三花智控、新泉股份、北特科技和浙江荣泰等均取得积极进展。

当前市场对Optimus展示效果高度关注，特斯拉在芯片和模型布局方面布局较早，Grok与FSD V15能力可迁移至Optimus，产业链核心企业产能逐步释放，自动化产线调试完成，周产量稳定爬坡，预计9月底产量爬升斜率陡增，大规模量产已至。

研报未明确提示具体风险，但关注到产业链核心企业产能释放和产品出货进度，需关注市场需求变化对产能利用率的影响，以及技术迭代速度对产品竞争力的潜在影响。