珞石机器人成立于2014年，是覆盖工业、柔性协作和具身智能机器人的全系列厂商，依托自主研发的xCore控制系统及核心零部件技术，形成“技术—产品—应用”一体化能力，营收从2023年2.7亿元增长至2025年5.2亿元，复合增速40%。公司核心管理层深耕机器人行业，技术研发及经营管理经验丰富。
公司业务涵盖工业机器人、柔性协作机器人、具身智能机器人及相关机器人解决方案，致力于为工业、商业服务和医疗等领域提供更智能、更高效、更安全的产品和智能化解决方案。公司已打造出实现技术、产品与应用的全面融合的平台，平台的基石在于自主研发的xCore控制系统及具身AI模型训练平台，在多模态感知、自适应决策及实时运动控制方面为机器人产品赋能先进AI能力。
公司工业机器人采用标准垂直多关节机器人设计，主要具备六轴自由度，产品线根据负载能力可分为轻负载、中负载及大负载三大类。公司柔性协作机器人配备轻量化、高刚性多关节手臂，具备五轴、六轴及七轴运动能力，可实现类人灵活性。公司具身智能机器人产品包括人形机械臂、复合机器人、轮式双臂机器人、智能焊接机器人、人形机器人及集成式力控关节，可支持多模态传感操作任务。
公司已与国内外不同行业领域的公司建立合作关系，并持续深化合作。公司客户群涵盖中国国内市场及位于欧洲、其他亚洲市场、美洲与非洲的约40个海外国家及地区，协助海外客户实现智能自动化的技术升级。公司主要客户主要从事硬件、工业设备及零部件制造，以及提供系统集成服务。
公司研发团队持续扩张，已打造出实现技术、产品与应用的全面融合的平台。平台的基石在于自主研发的xCore控制系统及具身AI模型训练平台，在多模态感知、自适应决策及实时运动控制方面为机器人产品赋能先进AI能力。公司产品以模块化方式搭建，通过构建标准化机构关键模块，支持电机、减速器、编码器等模块的快速更换。
公司布局工业机器人、柔性协作机器人及具身智能机器人多维产品线，旨在满足工业生产对高速度、高精度的刚性需求，亦适配日益增长的安全人机协作、智能自动化需求。公司50余款型号产品的负载范围涵盖3~220公斤，为不同行业领域提供行业定制化解决方案。
公司已服务全球40多个国家和地区的1000余家行业领域客户提供机器人及机器人解决方案，有能力建立和维持长期的合作关系。公司的全球客户群体既覆盖了小米、歌尔股份等领先消费电子企业，也包括法雷奥及福田康明斯等汽车及汽车零部件制造商，以及新能源、医疗及通用制造领域的合作伙伴。
公司已与智元机器人订立协议，将向其提供公司的仿人机械臂，用于集成至其研发的人形机器人产品中。公司产品组合涵盖工业机器人、协作机器人及具身智能机器人，既满足智能自动化对高速度、高精度、高稳定性的刚性需求，也适配日益增长的柔性协作生产需求。
公司已与福田康明斯建立合作伙伴关系，为其全球逾10个生产基地提供机器人解决方案。公司还与小米集团多家工厂建立合作关系，亦批量向歌尔股份交付复合机器人。公司计划在香港、德国及东南亚设立办事处，通过建立代理网络拓展海外市场，推广公司成熟的国内产品及解决方案，同时针对当地需求开发当地产品，以增强公司的竞争力。
公司2025年三类机器人销量达11156台，其中工业机器人收入2.3亿元，占比43%；柔性协作机器人收入1.4亿元，占比26.5%，成为持续贡献业绩的基盘业务；2025年具身智能机器人销量1190台，同比+3400%，营收0.47亿元，占比9%，后续具身智能业务有望打开新的增量空间。
公司xCore控制系统具备以下核心价值：技术迭代效率提升、底层架构可扩展性强化、底层技术互通带来技术指标提升、部署维护的便捷性。公司还开放了系统的核心控制能力及标准化接口，通过开放的合作体系与合作伙伴共同建设ROKAE+网络。
公司已建立工业机器人的高性能高可靠设计验证体系。公司已建立工业机器人的高性能高可靠设计验证体系。该体系在每个阶段均融入冗余设计及严苛验证，同时依托自主数据库、结构分析工具及自适应分析技术提供支持。公司已建立工业机器人的高性能高可靠设计验证体系。公司已建立工业机器人的高性能高可靠设计验证体系。
公司研发开支分别为5937.0万元、5421.8万元和6550.8万元，营收占比为22.2%、16.7%和12.6%。公司研发团队持续扩张。2023-2025年公司研发人员分别为92人、105人和157人，占员工总数的比例分别为22.8%、22.2%和25.5%。2025年研发人员同比增长49.5%，较2023年增长70.7%。
公司2025年主营业务收入5.2亿元，同比+60.4%。公司营收从2023年的2.67亿元增长到2025年的5.2亿元，复合增速39.8%，增长态势强劲。公司预计26H实现收入不少于4亿元，同比增长不少于127.4%；净亏损不超过0.86亿元（25H1亏损0.90亿元）；经调整净亏损转为经调整净利润（25H1净亏损为0.35亿元)。
公司2025年工业机器人销量同比增长55.5%，带动销售收入同比增长34.6%，平均售价3.5万元/台，同比下降14.6%。公司工业机器人毛利率由2023年的14.9%提升至2024年的22.6%，2025年毛利率21.6%，小幅下降1.0pct，整体盈利能力较2023年明显改善。
公司2025年柔性协作机器人销量同比增长75.4%，销售收入同比增长46.0%，平均售价3.8万元/台，同比下降17.4%。产品毛利率连续提升，由2023年的21.9%稳步提升至2024年的33.0%，并进一步上升至2025年的34.8%，三年累计提升12.9pct。
公司2025年具身智能机器人销量同比增长3400.0%；2025年销售收入4701.4万元，同比增长563.6%。受产品结构变化影响，2025年平均售价由2024年的20.8万元/台下降至2025年的4.0万元/台。毛利率由2023年的-33.9%转正至2024年的30.6%，2025年下降至10.7%，显示该业务已实现规模化销售，但盈利能力仍存在一定波动。
公司2025年预计26/27/28年营收分别为10.6/19.1/27.3亿元，归母净利润分别为-0.7/1.7/3.4亿元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。
