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这份研报的核心内容是什么？
研报显示，2026年上半年公司实现营收75.95亿元，同比增长17.92%；归母净利润7.50亿元，同比增长6.96%。二季度收入同比增长20.2%，归母净利润同比增长4.8%。新签订单同比增长超过30%，其中来自全球前20大制药企业及中国大陆客户的收入分别同比增长31.95%、41.93%。公司上调全年收入增长目标至15%-20%。业务板块中，实验室服务收入46.34亿元，同比增长13.72%；CDMO服务收入18.84亿元，同比增长32.78%；大分子及新分子类型CDMO业务拓展单抗、双抗等业务，生物偶联药物订单增加。
CDMO赛道目前的发展趋势如何？
CDMO赛道呈现快速发展趋势，新签订单增长显著。小分子CDMO项目管线成熟度提升，涉及782个分子，其中45个商业化阶段项目。大分子及新分子类型CDMO业务拓展单抗、双抗等，生物偶联药物订单增加。多肽原料药车间预计2026年建成，基因治疗服务15个项目。行业竞争加剧，头部企业一体化平台能力持续提升，商业化里程碑逐步落地，支撑收入结构优化与盈利改善。
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了公司一体化CXO平台能力提升，实验室服务稳固，小分子CDMO项目向后期推进，商业化里程碑逐步落地。重点关注实验室服务收入46.34亿元，同比增长13.72%；CDMO服务收入18.84亿元，同比增长32.78%。大分子及新分子类型CDMO业务拓展单抗、双抗等，生物偶联药物订单增加。同时关注现金流与资本开支情况，资本开支同比增长18.56%，需关注项目交付与现金流匹配情况。
目前市场对CDMO行业的现状如何判断？
市场对CDMO行业保持积极关注，行业需求持续增长，头部企业商业化能力提升显著。公司一体化平台深化，实验室服务与小分子CDMO项目稳步推进，大分子及新分子类型CDMO业务拓展，生物偶联药物订单增加。行业竞争加剧，头部企业通过一体化服务提升竞争优势。但需关注汇率波动、海外政策风险、医药研发投入不及预期等风险因素。
研报提示了哪些主要风险？
研报提示的主要风险包括汇率波动、海外政策风险、医药研发投入不及预期、小分子CDMO项目兑现不及预期、新产能利用率爬坡不及预期、临床研究及大分子服务盈利修复不及预期、商誉减值风险。需关注经营活动产生的现金流量净额同比下降22.98%，主要受一次性支出影响；资本开支同比增长18.56%，需关注项目交付与现金流匹配情况。