桂冠电力2026年半年度业绩说明会

公司本次中期分红基于上半年业绩完成情况，后续分红计划将结合经营、盈利、发展规划、资金需求及投资者回报等因素统筹安排，保持稳定。分红方式未明确改变，现金分红仍是主要方式，但会根据公司实际情况调整，确保股东回报与公司发展相协调。

2026年桂冠电力已累计投产4.52万千瓦，其中风电4.02万千瓦，光伏0.5万千瓦，符合十五五新能源装机目标。公司持续推进新能源项目，符合国家能源转型方向，未来装机规模有望进一步扩大，助力公司业务多元化发展。

为应对来水波动风险，公司采取流域梯级调度、加强水库调度、提升设备治理和营销工作、加强现货研究判断和报价水平等措施。通过综合手段，公司努力降低风险影响，确保水电发电稳定性，同时提升市场化电量收益。

有投资者建议将现金分红改为二级市场回购注销方式以减少红利税，公司回复称受自由流通股占比限制，若实施回购注销可能导致自由流通股低于交易规则最低限制，面临退市风险。因此，公司将继续以现金分红为主，确保合规经营。

研报提示公司面临来水波动风险、新能源项目建设风险等。公司已采取多项措施对冲风险，但仍需关注水文气象变化及政策调整影响。此外，市场竞争加剧也可能影响公司盈利能力，投资者需综合考虑风险因素。