华菱钢铁20260825 导读

华联钢铁2023年半年度业绩交流会总结

核心观点与业绩表现

• 业绩亮点：尽管钢铁行业整体面临深度调整，华联钢铁通过高端化、智能化、绿色化战略实现业绩显著增长。品种钢比例提升，电工钢、高端汽车板、硅钢等业务表现突出，部分技术达到国际先进水平。
• 经营数据：2023年上半年，公司品种钢量占比提升，利润与科技投入增加。高端产品如汽车板、瓦楞钢、硅钢等实现突破性增长，但整体行业利润下滑，公司仍保持盈利改善。

智能化与绿色化举措

• 智能化：加快AI大模型建设，与华为合作上线盘古大模型，部署10项智能算法；阳春新钢铁通过智能制造评级，与中国科技大学共建智能机器人实验室。
• 绿色化：四家子公司获国家绿色工厂称号，建设绿色创建A级环境绩效，横钢获得多国认证及EPT报告，华林恒钢获全国首条无钢管碳足迹认证。

业绩下滑原因与应对策略

• 下滑原因：高炉检修、事故、原燃料价格波动及区域经济疲软导致产量下滑约5%；税务影响较大，补税及增值税抵减政策挤压利润。
• 应对措施：提升金属比例，连续现红，推出回购计划，控股股东增持2-3亿元股份，增强投资者信心。

未来战略规划

• 战略方向：把握制造业升级机遇，推动高端化、绿色化、智能化发展，将精益管理、转型升级提升至战略高度。
• 国际化：深化与国际巨头合作，认证绿色证书，加大海外布局，钢材出口增幅达22%。

下游需求与行业展望

• 汽车板：下半年环比改善，高端产品放量，预计三季度景气度提升，但整体市场仍处淡季。
• 宽厚板：造船、海工需求持续至2028年，压力容器领域景气度高，但工程机械、地产链、基建需求偏弱。
• 电动缸：取向硅钢盈利能力强，无取向硅钢因新投导致亏损，未来将通过高端品种开发提升利用率。

资本开支与投资者回报

• 资本开支：未来投资将逐年下降，资本支出政策将以市值管理为目标，增加股东回报。
• 股东回报：控股股东持续增持，回购计划展示信心，但实际股价效果有限，现金回报率是海外投资者重要参考。

出口与碳市场布局

• 出口情况：整体增长，中东运输困难导致交期延、成本增加，但订单充足，通改善后出口有望改善。
• 碳市场：子公司获绿色绩效评级，成立低碳研究中心，布局碳足迹跟踪，ESG评级提升对下游客户影响有限。