H1业绩同比高增，炼化行业景气度有望迎来复苏

2026-08-25 开源证券 Zt

核心观点：荣盛石化2026年H1业绩同比高增748.83%，维持“买入”评级。公司炼化一体化项目改造提升工程和引进SABIC股权投资将推动新材料项目进程，受益于炼化行业景气度复苏。
关键数据：
- 2026H1实现营收1294.07亿元，同比-12.93%；归母净利润51.11亿元，同比+748.83%。
- 2026Q2实现营收687.77亿元，同比-6.62%；归母净利润22.95亿元，同比+16675.60%。
- 预计2026-2028年归母净利润分别为86.75、101.90、121.01亿元，EPS分别为0.87、1.02、1.21元。
研究结论：
- 公司拟投资196亿元炼化一体化项目改造提升工程，优化资源利用、提升产品结构、降低成本。
- 国内炼化行业产能逼近红线，新增产能收紧，海外炼厂供给收缩，行业景气度有望上行。
- 拟引进SABIC股权投资，推进新材料项目进程，助力生产工艺、核心技术、资本投入。
风险提示：下游需求不及预期、油价大幅波动、项目释放和盈利能力不及预期。

点击免费查看完整报告

猜你想问

这份研报的核心内容是什么？

研报指出荣盛石化2026年H1业绩同比高增748.83%，主要得益于炼化一体化项目改造提升工程和引进SABIC股权投资推动新材料项目进程。报告维持“买入”评级，认为公司通过优化资源利用、提升产品结构、降低成本等措施，将受益于炼化行业景气度复苏。

炼化行业未来的发展趋势如何？

国内炼化行业产能已逼近红线，新增产能收紧，同时海外炼厂供给收缩，这些因素共同推动行业景气度上行。荣盛石化通过拟投资196亿元改造提升工程，以及引进SABIC股权投资，将进一步提升自身竞争力，受益于行业整体复苏。

研报重点分析了哪些方向？

报告重点分析了荣盛石化的炼化一体化项目改造提升工程和引进SABIC股权投资对新材料项目进程的推动作用。同时，报告也关注了公司通过优化资源利用、提升产品结构、降低成本等内部措施，以及行业景气度复苏的外部环境对公司业绩的影响。

当前炼化行业的市场现状如何？

当前国内炼化行业产能逼近红线，新增产能收紧，海外炼厂供给也呈现收缩趋势，这些因素共同导致行业景气度有望上行。荣盛石化通过拟投资196亿元改造提升工程，以及引进SABIC股权投资，将进一步提升自身竞争力，受益于行业整体复苏。

研报提到了哪些风险提示？

报告提示了几个潜在风险，包括下游需求不及预期、油价大幅波动，以及项目释放和盈利能力不及预期。这些风险可能对公司业绩产生不利影响，投资者需密切关注。