科沃斯2026年半年报点评：海外经营趋势向好，投资增厚当季利润

科沃斯2026年半年报显示，公司实现营业收入103.41亿元，同比增长19.18%，归母净利润12.48亿元，同比增长27.40%。其中，2026年第二季度营业收入54.39亿元，同比增长12.88%，归母净利润8.43亿元，同比增长67.02%。海外经营表现突出，科沃斯和添可品牌营收分别同比增长26.8%和10.7%，海外收入占比提升至51.0%。内销方面，科沃斯品牌同比增长两位数，而添可品牌同比下滑。毛利率同比下滑1.2个百分点，主要受服务机器人零组件涨价和补贴退坡影响。

科沃斯2026年半年报显示，海外市场表现显著向好。科沃斯品牌海外各区域营收均实现高增长，擦窗和割草机器人表现突出，泳池机器人成功上市，新品类海外收入同比增长75.1%。添可品牌在美国市场保持增长，欧洲和亚太市场占比提升。2026年半年报中，海外收入占比达到49.0%，第二季度首次超过国内市场达到51.0%，显示出公司全球化战略的成效。

科沃斯2026年半年报对服务机器人行业具有重要启示。报告显示，服务机器人毛利率同比下滑1.2个百分点，主要由于零组件价格上涨和补贴退坡。这表明行业正面临成本压力，企业需加强供应链管理和技术创新以应对挑战。同时，海外市场的高增长和新品类的成功上市，为行业提供了拓展国际市场和开发新品类的范例。公司积极降本控费，也提示行业关注运营效率的重要性。

科沃斯2026年半年报反映的市场现状显示，公司虽面临成本上涨、竞争加剧、补贴退坡和汇兑损失等短期挑战，但仍通过积极降本控费和具身智能产业链投资实现业绩增长。海外市场占比持续提升，内销产品结构优化，现金流和净利率表现稳健。这表明服务机器人行业在经历调整后，仍具备增长潜力，但企业需关注原材料价格波动、汇率风险和竞争格局变化等不确定性因素。

科沃斯2026年半年报提示的主要风险包括：原材料价格和汇率大幅波动可能影响盈利能力；关税及外需不确定性对海外市场拓展构成挑战；竞争格局恶化可能压缩市场份额。此外，报告还指出，服务机器人行业补贴退坡和零组件价格上涨将持续对毛利率造成压力，企业需加强成本控制和产品创新以应对这些风险。