东吴宏观 经济早班车第132期混沌期震荡调整 后续市场怎么看

这份研报分析了近期市场经历反弹后的震荡调整，指出主要原因是科技产业盈利担忧和美债收益率上升引发投资者情绪转弱。报告解读了市场情绪偏弱、成交额缩至1.8万亿、成长股表现不佳等现象，并指出市场风格偏向红利股和防御性板块。此外，报告还讨论了宏观流动性环境逐步好转但市场等待9月份利率决议的情况，以及短期内可能形成双底形态的判断。

报告指出创新药和科技板块上周初较热，但随后大幅调整。分析认为，尽管宏观流动性环境逐步好转，但市场等待9月份利率决议，若加息预期落地，市场可能重新交易流动性宽松定价。报告建议关注海外流动性或美元信用视角下的行业机会，如黄金、铜等有色金属，但未对科技板块的未来发展趋势做出具体判断。

研报重点分析了市场情绪偏弱、短期内难以快速修复、投资者恐慌情绪、市场成交额变化、卖盘力量积蓄、成长股表现不佳、红利股和防御性板块如煤炭、贵金属、农业等方向。此外，报告还关注了宏观流动性环境、9月份利率决议对市场的影响，以及短期内可能形成双底形态的判断。

报告认为市场情绪偏弱，短期内难以快速修复，投资者存在恐慌情绪，担心市场跌破前期低点。市场成交额缩至1.8万亿附近，显示买盘和卖盘等待方向选择，但本周市场继续下跌，表明卖盘力量积蓄，市场风险偏好较低。报告指出短期内市场可能形成双底形态，调整幅度和时间可能延伸至9月底。

报告提示市场等待9月份利率决议，若加息预期落地，市场可能重新交易流动性宽松定价。短期内市场可能形成双底形态，调整幅度和时间可能延伸至9月底。建议关注海外流动性或美元信用视角下的行业机会，如黄金、铜等有色金属。报告强调短期内高抛低吸，靠近上证50和有色方向，搏小反弹，但反转机会需拉长时间等待。9月份后逐步转向均衡配置，增加高息方向配置，关注海外流动性、中美会晤、美俄战局及中报变化，进行右侧布局。