思格新能业绩全面高增 多产品放量在即

公司业绩与业务布局总结

2026H1业绩表现

• 营收98.74亿元，同比增长261.17%
• 归母净利润24.28亿元，同比增长200.98%
• 毛利率40.50%，同比下降11.42个百分点
• 净利率24.59%，同比下降4.92个百分点

户用储能业务

• 26H1出货量约5GWh，预计27年增速仍超50%
• 欧洲营收增速接近300%，澳大利亚同比增长超30%
• 下一代主力产品已发布并进入满产准备，预计9月后逐步贡献收入
• 面向家庭的热泵产品（Flux系列）预计26年底前完成解决方案布局，27年贡献主要业绩

工商业储能业务

• 当前仅1款高端模块化直流耦合产品，覆盖不足
• 2026年11月将发布工商业储能新品，已获100+客户合作意向
• 新品对标行业标杆，计划3个季度突破性价比市场，27年贡献业绩

大型储能业务

• 跳过314Ah电芯，直接布局下一代更高容量电芯
• 26年底至27Q1预计销量3-5GWh，已锁定确定性订单
• 中长期规划：大储+大型光伏电站收入占比超30-40%，工商储+大型地面电站合计占比60-70%，户储占比降至30-40%

AIDC基础设施业务

• 计划26年底前举行全球发布会，推出含SST的整体解决方案
• 技术规格与功率密度目标为行业引领级

研究结论

• 26H1优秀业绩验证高端户储领先地位，26H2预计表现更佳
• 储能业务下半年收入通常高于上半年，Q4占比超40%，全年业绩确定性较强
• 公司在工商储、大储、AIDC等第二曲线布局节奏清晰、技术卡位前瞻
• 26H2将集中发布80%以上下一代产品，27年业绩确定性提升