新雷能 业绩符合预期 加码算力电源与低空航天电机

公司2026年半年报显示，业绩表现强劲：营业收入7.24亿元，同比+31.22%；归母净利润-0.74亿元，同比+21.80%；扣非归母净利润-0.76亿元，同比+26.21%；毛利率41.08%，同比+1.98 pcts；净利率-11.49%，同比+5.55 pcts。单季度来看，26Q2营业收入4.01亿元，同比+25.70%、环比+23.77%；归母净利润-0.31亿元，同比+39.04%；毛利率44.24%；净利率-8.86%。

公司在技术研发与客户认证方面具备深厚积累：

• 一次电源：CRPS标准12V/48V电源（覆盖3.2kW）已完成全系研制；正开发OCP标准48V及800V（±400V）HVDC电源（5.5kW已完成，12kW研发中，峰值效率超97.5%）；正在研发30KW/+/-400V产品。
• 二次电源：开发了48V输入的模块电源、800V（±400V）输入的模块电源及PDB产品，性能指标达国际先进水平。
• 三次电源：完成两相PowerBlock开发推广，掌握VPD核心技术，正通过ADI渠道开发两相/四相PowerBlock和VPD产品，是国内少数具备该领域核心技术能力的企业。
• 电机与控制器：突破了功重比超5kW/kg、峰值功率达500kW的大功率起发一体航空电机核心技术。

客户资源方面：

• 数据中心领域：国内已通过联想、超云、海康、比亚迪等多家重点企业审厂认证（涵盖一次CRPS PSU、二次DC/DC模块、信创TFX系列电源）；海外与ADI深度合作，二次母线变换电源已批量稳定供货。
• 通信领域：与三星、烽火通信、中信科移动、NOKIA等国内外头部网络及（光）通信设备商建立长期稳定合作。
• 航空航天领域：与多家航空动力及商业航天头部客户展开深度合作。

当前订单需求增长迅速，现有产能难以充分满足。公司近期拟定增募资不超17.87亿元投建新项目，解决产能瓶颈、优化资本结构。