市场等待印尼镍矿政策，镍不锈钢或偏震荡

镍市场

• 核心观点：市场等待印尼镍矿政策，镍市或偏震荡。
• 消息面：印尼能矿和煤炭总局已有约十几家公司获得新批准，镍矿价格持稳；部分冶炼厂持续亏损减产，现货市场成交清淡，下游需求偏弱；全球库存维持高位，但旺季临近可能缓解。
• 关键数据：
  • 菲律宾1.5%红土镍矿(CIF)价约64美元/湿吨（+0）。
  • 国内镍矿库存再次累库。
  • 印尼镍湿法中间品产量环比增长2.53%，冰镍产量环比增长0.63%。
  • 中国精炼镍样本库存116563吨，LME镍仓单268488吨。
• 成本：冶炼厂延续亏损状态，硫酸镍成本小幅回落，但复产动力尚不明显。
• 研究结论：上有库存压力，下有成本支撑，市场或偏震荡，需关注印尼矿端政策及海外宏观变动。
• 关注事件：海内外宏观变动、纯镍供应节奏、印尼菲律宾镍政策、地缘政治变动等。

不锈钢市场

• 核心观点：偏高库存考验旺季成色，不锈钢或偏震荡。
• 消息面：印尼镍矿价格持稳，镍铁价格略有走弱带动不锈钢成本回落，钢厂利润水平小幅波动。
• 关键数据：
  • 78家300系冷轧现货库存289849吨（+5546），处于季节性偏高位置。
• 成本：不锈钢成本有所回落。
• 研究结论：偏高库存状态进入旺季，考验下游消化能力，需关注旺季需求回暖力度。
• 关注事件：海内外宏观变动、印尼菲律宾镍政策、地缘政治变动等。