2026年半年报点评Q2业绩复苏，多元布局有望重回增长轨道

这份研报点评了公司2026年上半年的业绩表现。虽然上半年整体业绩短期承压，但Q2单季度营收和净利润环比显著修复，显示出经营修复趋势。上半年营收27.19亿元，同比-19.55%；归母净利润2.98亿元，同比-3.11%。Q2单季度营收16.86亿元，环比+63.32%；归母净利润2.13亿元，环比+150.21%，同比+27.98%。毛利率和净利率也明显改善，上半年毛利率为35.16%，同比+7.45pct；净利率为10.22%，同比+1.73pct。研发费用率达6.81%，同比+0.86pct。

报告关注的新兴赛道包括锂电/储能设备和半导体设备。公司在这些领域的订单放量显著，锂电/储能设备订单增长明显，半导体设备订单保持高增长。具体来看，划片机、装片机已获小批量订单，铝线键合机、光模块AOI检测设备获批量订单。这些新业务的订单增长表明公司在高增长赛道的布局取得成效，未来有望成为新的增长点。

研报重点分析了公司Q2业绩的环比修复情况，以及毛利率和净利率的改善。报告指出，Q2单季度营收和净利润环比大幅增长，毛利率和净利率也明显提升，显示出公司经营效率的改善。此外，报告还关注了公司在手订单的稳健增长，特别是在锂电/储能设备和半导体设备领域的订单放量，以及未来新业务的增长潜力。

当前市场对公司的现状判断是，公司业绩短期承压但Q2环比显著修复，经营修复趋势明显。公司在毛利率和净利率方面表现改善，新业务订单放量，显示出较强的增长潜力。在手订单稳健增长，特别是在锂电/储能设备和半导体设备领域的订单增长，表明公司在高增长赛道的布局取得成效。整体来看，公司正处于经营修复和转型发展的阶段。

研报提到了几个风险提示，包括光伏行业产能出清不及预期、海外经营环境及汇率波动、新技术商业化进度不及预期、出海政策限制。这些风险可能对公司未来的业绩表现产生影响。例如，光伏行业产能出清不及预期可能导致市场竞争加剧，海外经营环境及汇率波动可能影响海外业务的盈利能力，新技术商业化进度不及预期可能影响新业务的增长，出海政策限制可能影响公司在海外市场的拓展。这些风险需要公司密切关注并采取相应措施应对。