688179 阿拉丁 阿拉丁接待投资者调研活动记录 2026年8月20日

阿拉丁公司2026年上半年业绩表现良好，营收同比增长34.80%，科研试剂与实验耗材业务同比增长13.95%。下游行业需求回暖带动主要产品订单规模增长。公司发布股权激励计划，明确业绩考核要求，体现对未来发展的信心。公司调整了危险化学品产品价格，毛利率保持稳定。阿拉丁长期坚持“内生研发+外延整合”双轮驱动发展战略，通过源叶生物、喀斯玛控股等业务丰富产品线并拓展市场。公司加快海外市场拓展步伐，推进美国区域常态化运营，加快德国子公司筹备工作。在国内科研试剂市场，阿拉丁市占率稳步提升，引用阿拉丁产品的文献数量持续稳定增长，累计SCI文献引用总量突破33万篇。阿拉丁AIDD产品品种丰富，覆盖全面，质量过硬，常备库产品SKU超40万种。公司生物试剂研发重点聚焦于细胞培养与分析检测、蛋白纯化与分析、分子生物学等领域，产品总数已达2万余种。阿拉丁可提供mRNA疫苗研发与生产各阶段所需的关键试剂与原料。

我国科研试剂行业国产替代正在逐步从“低端替代”走向“高端突破”，行业整合可能显著提速，最终形成综合巨头加细分赛道优势企业的双层竞争生态。阿拉丁在国内科研试剂市场的市占率稳步提升，引用阿拉丁产品的文献数量持续稳定增长，累计SCI文献引用总量突破33万篇，说明客户对阿拉丁品牌的认可度在提升。阿拉丁的产品线不断丰富，在生命科学领域的竞争力不断增强。未来行业整合将加速，龙头企业将凭借技术、品牌和规模优势进一步巩固市场地位，同时细分领域的专业企业也将获得发展机会。阿拉丁通过内生研发和外延整合双轮驱动，积极布局细胞培养、蛋白纯化、分子生物学等关键领域，持续提升产品竞争力。

研报重点分析了阿拉丁的科研试剂与实验耗材业务，该业务同比增长13.95%，公司常备库产品SKU超40万种，是国内品种最丰富的生产商之一。研报还分析了阿拉丁的“内生研发+外延整合”双轮驱动发展战略，通过源叶生物丰富了生化试剂产品线，喀斯玛商城保持独立运营并持续为全行业提供公正、透明的采购服务，参股雅酶生物与佑科仪器布局了蛋白免疫印迹方向与实验室分析仪器等细分领域。此外，研报还关注阿拉丁的海外市场拓展，包括推进美国区域常态化运营、加快德国子公司筹备工作等，逐步完善全球化布局。阿拉丁生物试剂研发重点聚焦于细胞培养与分析检测、蛋白纯化与分析、分子生物学等领域，产品总数已达2万余种。

阿拉丁在国内科研试剂市场占据重要地位，市占率稳步提升，引用阿拉丁产品的文献数量持续稳定增长，累计SCI文献引用总量突破33万篇，客户对其品牌认可度不断提升。公司产品线丰富，覆盖全面，常备库产品SKU超40万种，是国内品种最丰富的生产商之一。阿拉丁通过并购喀斯玛控股等，积极拓展业务范围，平台交易活跃度稳步提升。公司加快海外市场拓展步伐，推进美国区域常态化运营，加快德国子公司筹备工作，逐步完善全球化布局。虽然国际业务在整体营收中占比仍较小，但有助于公司品牌溢价的逐步建立，为公司中长期成长打开了可观的增量空间。阿拉丁生物试剂研发实力强劲，可提供mRNA疫苗研发与生产各阶段所需的关键试剂与原料。

研报指出，阿拉丁上半年应收账款增速较快，主要原因是并购喀斯玛后合并范围发生变化。若剔除喀斯玛的影响，公司应收账款周转率呈加快态势，存量业务回款质量并未恶化。但经营性现金流上半年为负，主要系新增喀斯玛系科研采购平台经常性业务中，下游科研院所、高等院校客户采购款项集中於年末结算支付，上半年回款相对滞后、支出相对增加所致。此外，公司生物试剂研发投入较大，新产品市场推广需要时间，未来市场竞争加剧也可能对公司业绩造成压力。阿拉丁的海外市场拓展仍处于初期阶段，面临国际市场开拓和本地化运营的挑战。公司需要持续加强应收账款管理，优化现金流，同时保持研发投入和市场竞争力的平衡。