公司信息更新报告2026Q2收入恢复双位数增长，汇率阶段性扰动利润率水平，家电、电机业务新项目持续开拓

报告指出，德昌股份2026年Q2收入恢复双位数增长，主要得益于家电、电机业务新项目的持续开拓。尽管汇率阶段性扰动导致利润率水平有所波动，但公司整体业绩表现强劲。报告维持“买入”评级，认为长期来看，海外产能转移进展顺利，新项目拓展将带动家电业务增长，汇率扰动减弱后利润率有望修复。同时，EPS电机、线控转向、空悬电机等业务也展现出较大的放量空间。

根据报告，家电和汽车零部件行业正经历转型升级。随着越南及泰国基地逐步爬产，德昌股份依托海外产能优势有望开拓新客户并围绕优质客户持续拓品类。家电业务新增多家新项目合作，汽车零部件业务获得5个新定点项目，全生命周期金额超8亿元。这表明行业竞争加剧，但头部企业通过全球化布局和新业务拓展仍能获得增长机会。

报告重点分析了德昌股份的收入增长、利润率变化及新项目拓展情况。具体来看，Q2单季度营收恢复双位数增长，但归母净利润受汇率扰动影响同比下滑。报告下调了2026-2027年盈利预测，但看好新项目拓展及汇率扰动减弱后的利润率修复。此外，报告还关注EPS电机、线控转向、空悬电机等业务的放量空间，认为这些业务是公司未来增长的重要驱动力。

市场对德昌股份的判断较为积极。报告维持“买入”评级，认为公司收入增长强劲，新项目拓展前景广阔。尽管短期利润率受汇率扰动影响，但长期来看，海外产能转移和业务拓展将提升公司竞争力。家电和汽车零部件行业正处于转型升级阶段，德昌股份通过全球化布局和新业务拓展，有望在行业竞争中占据有利地位。

报告提示了几个潜在风险。首先，关税政策不确定性可能影响公司出口业务。其次，原材料成本上行可能压缩利润空间。此外，新业务拓展不及预期也是一个风险因素。报告指出，虽然公司积极开拓新项目，但新业务的放量需要时间，存在一定的不确定性。投资者需关注这些风险因素，谨慎评估投资决策。