申万宏源计算机 非银 同花顺收入利润超预期

同花顺2026H1业绩增长主要得益于AI与产品融合，推动技术驱动增长。公司持续推进金融大模型训练推理、多模态理解和专业知识建模等技术研发，完善智能体运行与治理框架。个人端推出智能投研Agent，机构端推出iFinDMCP大模型金融数据工具，推动AI技术在两端的应用落地。此外，资本市场活跃度提升及公司网站和APP用户活跃度提升也贡献了重要增长因素。

同花顺各业务板块均实现正增长：增值电信业务收入12.69亿元（同比增长47.56%），软件销售及维护收入1.30亿元（同比增长17.18%），广告及互联网推广服务收入10.62亿元（同比增长65.77%），基金销售及其他业务收入1.85亿元（同比增长9.95%）。其中，广告及互联网推广服务收入增长最为显著，达到65.77%。

同花顺2026H1毛利率变化呈现分化趋势：增值电信业务毛利率提升3.64%至86.81%，广告及互联网推广服务毛利率提升0.22%至93.65%；而软件销售及维护业务毛利率下降0.61%至80.52%，基金销售及其他业务毛利率下降2.56%至82.83%。整体来看，公司高毛利业务板块占比提升，盈利能力保持较强水平。

同花顺2026H1市场表现强劲，实现营业收入26.46亿元（同比增长49%），归母净利润9.52亿元（同比增长90%），扣非归母净利润9.34亿元（同比增长93%）；Q2单季收入15.92亿元（同比增长54%），归母净利润6.96亿元（同比增长83%），均高于此前预期。合同负债33.53亿元（同比增长45%），显示订单充足，市场认可度高。

同花顺2026H1存在的主要风险因素包括：技术研发投入持续增加导致费用率上升，销售费用同比增长75.36%至5.87亿元；部分业务板块毛利率有所下降，如软件销售及维护业务毛利率下降0.61%；市场竞争加剧可能影响未来业绩增长持续性；AI技术应用落地仍需持续投入和优化。这些因素可能对公司未来业绩表现产生一定影响。