万润股份002643调研纪要20260823

2026年上半年业绩概述

2026年上半年公司实现营收约19.83亿元，同比增长6.07%，但净利润约1.77亿元，同比下降18.67%。年内分季度来看，二季度营收约9.68亿元，环比下降4.64%，但净利润约0.90亿元，环比增长2.02%。

产品与市场发展

• 传统材料领域：液晶材料、OLED材料、沸石系列环保材料销售虽有波动，但市场地位稳固，公司持续保持业内领先。
• 先进新材料领域：半导体制造材料、聚酰亚胺材料、高性能聚合物材料等研发与产业化取得进展。
• 未来战略：坚持以研发创新驱动可持续发展，争取更多前沿材料领域的领先地位，目标成为世界先进化学材料制造者。

经营问答核心内容

1. 营收增长与净利润下降原因：

   • 营收增长主要来自OLED材料、半导体制造材料、聚酰亚胺材料等功能性材料收入增长，液晶材料收入下降。
   • 净利润下降主要受汇率变化（汇兑损失增加0.3亿元）、研发费用增加（0.12亿元）、资产减值计提增加（0.2亿元）影响。

2. 成品显示材料发展：

   • 控股子公司三月科技上半年营收约1.36亿元，同比增长41.83%；净利润约726.81万元，同比增长287.16%。

3. 半导体制造材料领域：

   • 定位为产业坚实后盾，产品包括光刻胶单体、树脂、光酸等，技术处于国内领先水平。
   • 新产能建设：万润工业园二期C05项目（751吨/年光刻胶材料产能）预计2026年底完成；年产5,000吨清洗液研磨液项目环评完成，推进样品验证。

4. OLED上游材料发展：

   • 九目化学上半年营收约4.17亿元，同比增长9.81%；净利润约0.85亿元，同比下降9.19%，主要受汇兑损益影响。

5. PEI产品发展：

   • 年产能1,500吨的PEI产品量产线试生产顺利，下游应用于型材、光纤连接器、航空航天等领域。

6. 沸石分子筛产品发展：

   • 收入同比增长，主要应用领域为尾气净化催化和石油化工催化。

7. 回购与股东增持：

   • 公司累计回购7,059,200股，资金总额1.00亿元；大股东中国节能累计增持44,363,318股，金额7.26亿元。

8. 生命科学与医药业务：

   • 收入约3.52亿元，同比下降6.34%，受下游需求变化影响。

9. 钙钛矿光伏材料：

   • 已开发超100种化合物，虽未大规模商业化，但技术水平持续提升。

10. 固态电池材料：

    • 硫化锂实验室小试完成，中试线按计划建设，推进中试工作。