万润股份机构调研纪要

中节能万润股份有限公司是一家专注于新材料研发与生产的国际化产业集团，在高端显示材料、高端沸石系列环保材料及生命科学样品制备等领域处于行业前列。公司近期发展情况如下：

蓬莱新材料项目：预计2025年上半年逐步投入使用。

车用沸石环保材料生产线：为柔性生产线，可生产不同型号沸石产品。

合资公司：已完成设立并运营，专注于电子专用材料的研发与销售，公司处于上游地位，为其提供市场机会。

中石化资本入股：基于对公司发展前景的看好及丰富其精细化工布局，股份转让协议已签署，等待国资委审批。

2024年业绩：利润同比下滑，主要原因是沸石系列环保材料订单减少、毛利率下降、资产减值准备及研发投入增加。公司将继续以研发创新驱动发展，争取未来市场机会。

OLED材料业务：处于发展中，2024年升华前、后材料收入均增长，新产能建设推进中。

热塑性PI材料：已实现中试级产品供应，量产计划在蓬莱新材料项目中，应用于光纤连接器、航空航天等领域。

PEEK材料：已开发出实验室样品，研发及推广工作积极推进。

电子与显示领域PI材料：单体材料覆盖大部分高端产品并实现批量供应；控股子公司三月科技生产的TFT用聚酰亚胺和OLED用光敏聚酰亚胺已在下游面板厂供应。

发展较好的领域：半导体制造材料、电子与显示用聚酰亚胺材料、OLED材料、热塑性聚酰亚胺材料均处于发展中，前景广阔。