亚玛芬体育2026年二季度财报及后续指引会议纪要

核心业绩表现

• 2026年第二季度，亚玛芬体育营收同比增长32%，不含汇率增长30%。
• DTC渠道增速40%，占总营收比例达55%创历史新高，批发渠道增长24%。
• 核心细分区域中，亚太区增长60%，中国区增长36%，美洲区增长26%，欧洲中东非洲区增长20%。
• 调整后毛利润增长710基点至65.8%，其中一次性关税退款贡献390基点，扣除后基础毛利润仍扩张超300基点。
• 调整后营业利润增长730基点至12.8%，扣除关税退款后扩张340基点。

各细分品牌业绩

• 科技服饰板块：营收增长32%至6.74亿美元，DTC增长34%，计划2026年全球新开30-35家门店，中国计划新开10-12家，北美计划新开11-25家。
• 户外性能板块：营收增长37%至5.69亿美元，DTC增长52%，核心品牌萨洛蒙（Salomon）在大中华区本季度新开13家门店，计划2026年大中华区新开45家，北美首店（纽约第五大道）已开业，2026年计划北美新开7-10家门店，还签约全球歌手演员杰森·德鲁罗担任品牌大使。
• 球类和球拍板块：营收增长24%至3.9亿美元，核心品牌威尔胜（Wilson）的Blade V10球拍及Defy球拍表现突出，网球360战略带动软 Goods 增长，2026年中国计划新开约40家网球360门店。

2026年全年及三季度业绩指引

• 全年营收增速指引从原20%-22%上调至24%，其中科技服饰营收增速25%-26%，户外性能增速27%-28%，球类和球拍增速约14%。
• 全年调整后毛利润指引从原59%-59.5%上调至60.5%-61%，调整后营业利润指引从原13.4%-13.7%上调至14.2%-14.5%。
• 三季度营收增速指引18%-20%，调整后毛利润约59%，调整后营业利润13.5%-14%，每股收益31-33美分。

问答环节核心要点

• 针对萨洛蒙在北美渠道拓展，公司将以优质合作伙伴关系、精准选址为核心，优先发展美国 epicenter 核心城市的高端批发合作，而非单纯追求门店数量。
• 威尔胜2026年二季度的高增速源于新产品发布、渠道拓展等短期因素，预计下半年增速会回落，长期目标是实现中个位数增长。
• 公司将持续加大对三大增长引擎（萨洛蒙、科技服饰、网球360）的投资，涵盖品牌营销、人才招聘、高端门店建设等，以保障长期增长和品牌权益。
• 欧洲市场虽整体增长平缓，但跑步、户外细分领域表现较好，萨洛蒙在欧洲具有独特竞争优势。
• 加拿大品牌（Arcteryx）在美国市场将采用 epicenter 核心城市高端门店+山地运动小镇的策略，结合精选高端批发合作，与萨洛蒙的全渠道策略形成互补。