8月22日卖方会议纪要整理

一、科技行业重点企业动态

1. 芯源微：Q3新签订单超上半年总量，预计超20亿元；四代机批量订单超预期，预计9月长存及相关代工厂联合下单5台；工厂已爆单，预计明年初达100亿产值，近期有新产能扩张规划。
2. Anthropic：总部位于旧金山的Anthropic拟在首次公开募股中募资超1000亿美元，此次发行或使公司估值达2万亿美元。
3. MPO板块：蘅东光Q2净利2.2亿元，同比+165%，环比+162%，H1净利润超2025全年；9月底将纳入北证ETF，增量资金充足，8月初起强推MPO板块；仕佳、博创、太辰光等企业下半年预期乐观。
4. 苹果折叠屏手机产业链：苹果有望9月9日推出iPhone Ultra，产业链备货量上调至1000万台；推荐供应链核心稳健标的（蓝思科技、领益智造等）、弹性标的（联得装备等）。
5. 游戏企业数据表现：巨人网络《超自然行动组》DAU破1200万，超预期（春节时约1000万）。

二、A股行业配置策略

1. 历史上该阶段产业趋势上行、强政策催化、盈利增速高的行业表现占优；当前短期科技成长、部分周期行业相对占优，A股延续震荡筑底，建议逢低配置。
2. 重点细分行业推荐标的：
   • 液冷板块：金富科技、五洋自控为液冷波纹管双雄，Q3下游放量，业绩确定性强。
   • 高端服饰：报喜鸟为A股高端服饰稀缺标的，2026H1业绩大超预期，预计26-27年归母净利润5.12亿元、5.99亿元，同比增50%、17%，估值底部。
   • 氮化铝产业链：受Rubin量产及氧化钇供应影响，7月对日氧化钇出口为0，看好该产业链0-1爆发，关注Gμo瓷、旭光、金博。
   • 有色金属行业：美银预测ABF基材2026-2028年供应短缺幅度7%、14%、19%，有色金属投研适用“量价本”框架，央行购金支撑黄金价格。
   • 水网基建：属“十五五”六张网主线，投资总量6.5万亿，重点关注兴蓉环境等水务标的及交建、华设等基建弹性标的，后续投资动力充足。

三、国际与区域经贸动态

1. 美加贸易谈判暂停。

四、消费企业经营情况

1. 古茗合肥加盟商调研反馈：
   • 2026年1-7月单店实收约12万/月，同比-20%，主因外卖补贴退坡，较2024年仍高10%+。
   • 8月前半月单店业绩环比大涨，预计创全年新高，三四季度降幅收窄，2027年经营优于2026年。
   • 咖啡占门店销售约20%，以承接粉冲奶茶营收缺口，目标占比达30%。

五、企业产品与技术动态

1. 字节办公类产品布局：字节豆包团队最快下周发布对标腾讯WorkBuddy的独立办公产品，拆分豆包“工作任务”模式。
2. 飞龙屏蔽泵采用水冷技术，同功率下体积较老式产品小20%-50%，适配CDU高度集成化需求。

六、宏观与行业数据跟踪

1. 电力消费数据。
2. 资金流出测算：2026年A股抽血资金预计22800亿，由IPO、大股东减持、增发、某队资金组成。
3. 金沃股份中报：
   • 2026Q2营收3.42亿元，同比+7.6%，环比+5.5%；归母净利润0.13亿元，同比+2.1%，环比-8.3%。
   • Q2毛利率16.2%，同比+0.8pct，环比+0.04pct，各项费率同比、环比略有变动。
4. 国际人工智能联合会议闭幕，与会专家积极评价中国人工智能发展。
5. 新一代通信网建设为相关投资主线。