华创机械创械观通用制造与工程机械景气度跟踪

这份研报主要分析了通用制造和工程机械板块的景气度。通用制造板块维持景气向好判断，受益于制造业复苏、AI等新产业带动、海外转单，景气周期延续至明年，头部公司订单增长显著。重点方向包括工控核心零部件、机床等。工程机械板块上半年挖机销量增长，国内未来3-5年或维持两位数复合增速，核心驱动为设备更新、产品结构升级等。推荐公司包括汇川技术、纽威数控、山推股份、三一重工等。

通用制造板块受益于制造业复苏和新兴产业发展，景气度向好，未来景气周期有望延续。工程机械板块国内销量持续增长，未来几年有望维持两位数复合增速，主要驱动力包括设备更新换代、产品结构升级以及“六张网”等重大基建项目。

研报重点分析了通用制造板块的工控核心零部件、机床等方向，以及工程机械板块的设备更新、产品结构升级和“六张网”基建等驱动因素。同时，对汇川技术、纽威数控、山推股份、三一重工等公司进行了推荐。

当前市场对通用制造板块判断为景气向好，头部公司订单增长显著，未来景气周期有望延续。工程机械板块上半年销量增长，国内市场未来几年有望维持两位数复合增速，主要受设备更新、产品升级和重大基建项目驱动。

研报提示通用制造板块面临上游材料波动对部分业务的影响，以及新产业需求持续性的不确定性。工程机械板块需关注“六张网”基建落地进度和下游订单释放的确定性。