Codan Limited CODAF 2026年四季度（FY26）财报及2027年展望会议纪要

一、核心业绩要点

• FY26营收同比增长30%至8.75亿澳元，净利润同比增长67%，每股分红48.5澳分，同比增长70%。
• 三大业务板块表现：通讯板块营收5.062亿澳元（同比22%）、利润率31%；检测设备板块营收3.62亿澳元（同比42%）、利润率45%；DTC防务系统板块营收2.15亿澳元，防务客户占通讯板块收入58%。

二、关键业务进展

• 通讯板块：定位10%-15%年长期增速，FY26超额完成目标，通讯需求受无人机系统驱动，2027财年上半年业绩预计大幅超越2026财年同期。
• 检测设备板块：2026年H2平均月运行率3200万澳元，同比增长15%，核心产品GPZ8000、Gold Monster 2000需求旺盛，2027财年开局延续良好势头，将加速非洲市场GPZ 1000推广。
• 防务系统板块：在美取得首个主权项目订单，完成Adaptive Dynamics收购以强化抗干扰通信能力，美国和亚洲研发项目推进主权相关布局。

三、FY27展望

• 集团全年营收增速目标约20%，通讯板块维持20%左右增长，通讯板块利润率有望维持在低位30%区间，需持续投入产品研发与市场拓展。
• 三大业务中，防务系统受地缘政治和国防开支驱动需求强劲，仍在观测电子供应链潜在约束，目前暂未对运营产生影响。

四、其他重要事项

• CFO Michael Barton将于2026年8月底退休，任职超22年，副CFOKE将接任，无缝衔接过渡。
• 净现金3600万澳元，较2025年12月的净债务8800万澳元大幅改善，拥有2.5亿澳元未动用信贷额度和1.5亿澳元备用额度，财务灵活性充足，支持战略并购。
• 持续投入研发，FY26研发支出7800万澳元（占营收9%），通讯和检测设备板块各有核心研发方向，如通讯领域战术平台、检测设备领域产品更新。

五、风险与关注

• 全球电子供应链存在潜在约束，需持续关注其对运营的影响。
• 2027财年营收受项目落地时间影响，季节性特征不显著，部分市场订单能见度仅4-6个月，存在一定不确定性。

六、后续安排

• 2026年10月20日年度股东大会将提供最新业务进展更新。