EBOS Group Limited 2026年第四季度财报及全年电话会议纪要

核心要点

• 2026财年营收增长9.9%至135亿澳元，underlying EBITDA增长5%至6.14亿澳元。
• 完成36亿美元的配送中心（DC）更新计划，85%的EBITDA来自行业头部业务。
• FY26完成8项bolt-on收购，未来资本支出（CapEx）将正常化至约1亿澳元，拥有约1.5亿澳元额外并购资金能力。
• 2027财年（FY27）目标实现中单位数EBITDA增长，各分部优先事项明确，资本投资周期已进入新阶段。

分部业务表现

• 医疗保健分部：营收增长8.5%至126亿澳元，EBITDA增长3.2%至5.16亿澳元，完成DC更新，GLP1类药物需求强劲。
• 零售药房品牌：营收增长，网络达780家，自有品牌营收增11%，数字交易增30%，CareClinic服务超1200万次。
• 医疗技术分部：营收增长5.5%（固定汇率8.4%），拓展18个供应合作，肿瘤、骨科等领域收购落地。
• 动物保健分部：营收增长34.6%至9.07亿澳元，EBITDA增长11.6%至1.38亿澳元，Kiwi Kitchen重返美国市场，SVS收购贡献增量。

投资与财务

• FY26分红保持每股61.5澳分，杠杆率2.1倍处于目标区间，自由现金流因CapEx下降将显著改善。
• 资本配置优先保障资产负债表、分红，同时投向高增长业务，并购注重收益性与协同性。

风险与关注点

• 外汇、燃料价格波动及医药行业竞争、 tiering 政策调整对短期业绩存在影响。
• 新西兰业务受高汇率影响EBITDA下滑， capital 销售基数波动存在短期扰动。
• 配送中心利用率提升及新西兰合同续约等需持续推进，FY27需关注资本使用效率。

Q&A要点

• 新西兰业务受高汇率影响EBITDA下滑，资本销售基数波动存在短期扰动。
• 配送中心利用率提升及新西兰合同续约等需持续推进，FY27需关注资本使用效率。
• 医疗技术分部生物制剂业务回报率较高，未来将持续进行bolt-on收购以提升整体回报率。
• 社区药房竞争加剧，公司通过扩大自有品牌和数字业务来应对。
• 配送中心网络利用率提升，未来几年仍有较大增长空间。
• 公司未来资本支出将正常化，预计为1亿澳元，并将用于投资高增长业务。