蘅东光：2026年半年度报告

蘅东光2026年半年度报告显示，公司经营业绩大幅增长，实现营业收入1.805亿元，同比增长76.75%；归属于上市公司股东的净利润3.024亿元，同比增长113.32%。公司持续投入研发，推动产品迭代和新产品开发，光纤连接器、光纤柔性线路产品、无源内连光器件等产品线均保持高速增长。公司积极推动产品智能制造，并稳步推进海内外生产基地扩产，整体产能规模进一步扩大。

无源光器件行业受益于数据中心、电信等领域的快速发展，市场需求持续增长。AI应用的快速发展加速了各行业智能化转型，进一步推动光通信行业快速发展。全球数据中心资本投入保持高速增长，AI数据中心后端网络光互联需求推动无源光器件市场需求增长。全球数据中心网络架构继续向超大规模、高带宽方向演进，800G、1.6T高速率光模块、CPO交换机等光通讯硬件设备在数据中心领域的应用需求将有望进一步增长。

报告重点分析了蘅东光在光通信领域的经营情况，包括公司主要产品如无源光纤布线产品、无源内连光器件产品和配套产品的研发、制造与销售情况。同时，报告还分析了公司在数据中心、电信等领域的应用情况，以及公司财务状况、行业情况、风险因素和未来展望等方面。报告显示，公司盈利能力持续提升，毛利率为30.60%，归属于上市公司股东的净利润率为24.99%。公司面临的主要风险包括境外经营风险、国际贸易摩擦风险、客户集中度较高的风险、技术研发及产品开发风险、内部控制与管理风险、原材料供应紧张、价格波动的风险以及汇率波动风险。

当前光通信市场现状良好，无源光器件行业受益于数据中心、电信等领域的快速发展，市场需求持续增长。AI应用的快速发展加速了各行业智能化转型，进一步推动光通信行业快速发展。全球数据中心资本投入保持高速增长，AI数据中心后端网络光互联需求推动无源光器件市场需求增长。全球数据中心网络架构继续向超大规模、高带宽方向演进，800G、1.6T高速率光模块、CPO交换机等光通讯硬件设备在数据中心领域的应用需求将有望进一步增长。

研报提示了蘅东光面临的主要风险，包括境外经营风险、国际贸易摩擦风险、客户集中度较高的风险、技术研发及产品开发风险、内部控制与管理风险、原材料供应紧张、价格波动的风险以及汇率波动风险。公司已采取相应的应对措施，以降低风险带来的不利影响。公司主要通过直销模式销售产品，并积极拓展新客户。公司资产负债率有所上升，为56.27%。经营活动产生的现金流量净额为负，主要由于业务规模扩大导致原材料货款及职工薪酬增加。