蘅东光：2025年年度报告

1 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................4第二节公司概况...........................................................6第三节会计数据和财务指标.................................................9第四节管理层讨论与分析..................................................12第五节重大事件..........................................................36第六节股份变动及股东情况................................................43第七节融资与利润分配情况................................................48第八节董事、高级管理人员及员工情况......................................55第九节行业信息..........................................................61第十节公司治理、内部控制和投资者保护....................................68第十一节财务会计报告....................................................77第十二节备查文件目录...................................................211 第一节重要提示、目录和释义 【声明】 公司董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司负责人陈建伟、主管会计工作负责人陈丽萍及会计机构负责人（会计主管人员）陈丽萍保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 1、未按要求披露的事项及原因 为保护公司商业秘密、履行公司商业保密合约，维护公司及股东的长远利益，公司使用代码披露部分客户及供应商名称。 【重大风险提示】 1、是否存在退市风险 □是√否 2、本期重大风险是否发生重大变化 □是√否 公司在本报告“第四节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”部分分析了公司的重大风险因素,敬请投资者注意阅读。 释义 第二节公司概况 一、基本信息 二、联系方式 三、信息披露及备置地点 四、企业信息 五、注册变更情况 注：公司于2025年12月31日在北交所上市,公司本次向不特定合格投资者发行股票1,025万股，本次发行后，公司注册资本由5,782.1548万元人民币变更为6,807.1548万元人民币，并于报告期后完成工商变更登记及备案等事宜。 六、中介机构 七、自愿披露 □适用√不适用 八、报告期后更新情况 √适用□不适用 2026年3月4日，公司收到保荐机构招商证券股份有限公司出具的《关于更换持续督导保荐代表人的函》，公司持续督导保荐代表人由关建华、经枫变更为关建华、郁丰元。具体内容详见公司于2026年3月4日在北交所信息披露平台（www.bse.cn）披露的《关于更换持续督导保荐代表人的公告》。2026年3月，公司董事会秘书贺莉因工作调整提出辞任，辞任后将继续担任公司董事、总经理。 2026年3月20日，经公司第二届董事会第四次会议决议，聘任吴涛为董事会秘书，公司董事会秘书联系方式未发生变更。具体内容详见公司于2026年3月23日在北交所信息披露平台（www.bse.cn）披露的《董事、高级管理人员变动公告》。 第三节会计数据和财务指标 一、盈利能力 二、营运情况 三、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 四、与业绩预告/业绩快报中披露的财务数据差异 √适用□不适用 2025年年度报告中披露的经审计财务数据与2026年2月26日《2025年年度业绩快报公告》中披露的财务数据不存在重大差异，详情如下： 单位：元 五、2025年分季度主要财务数据 季度数据与已披露定期报告数据差异说明： □适用√不适用 六、非经常性损益项目和金额 单位：元 七、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 八、补充财务指标 □适用√不适用九、会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况(一)会计数据追溯调整或重述情况□会计政策变更□会计差错更正□其他原因√不适用(二)会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响□适用√不适用 第四节管理层讨论与分析 一、业务概要 商业模式报告期内变化情况： （一）主营业务概要 公司聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售。公司无源光器件产品主要应用于数据中心（包括AI数据中心）与电信领域，可实现数据中心内部互连（DCN）、数据中心间互连（DCI）、数通光模块内连、通信设备内连、电信中心机房内互连（C/O）及FTTx等应用场景的连接需求。此外，公司生产的光纤柔性线路产品、超工业级无源内连光器件等无源光器件产品还能够满足超级计算机内连、超工业级光模块内连等特殊应用场景的连接需求。 （二）主要产品和商业模式 公司无源光器件产品主要包括光纤连接器、光纤柔性线路产品、配线管理产品、高速直连铜缆等无源光纤布线产品以及常规多模无源内连光器件、常规单模无源内连光器件、硅光无源内连光器件、CPO无源内连光器件等无源内连光器件产品。公司配套产品主要包括光缆、注塑零部件和钣金类产品。 根据自身业务特点与市场需求，公司采用直销模式（含VMI寄售）对境内外客户销售，收入主要来源于无源光器件产品的销售。凭借可靠的产品质量、突出的技术能力与快速响应能力，公司与数据中心无源光纤布线解决方案商、光模块制造商等下游全球知名客户建立了长期稳定的合作关系。 公司采购模式为直接采购主要原材料，具体包括光纤、光缆、连接器插芯、连接器散件等，公司依据客户订单需求以及市场信息确定采购计划，确保产品质量稳定并控制采购成本。 生产模式方面，由于无源光器件产品定制化程度较高，不同客户对产品的长度、光纤芯数、端口类型等规格参数和制造工艺要求存在差异，因此公司主要根据客户订单情况制定生产排产计划。 报告期内，公司的商业模式、主要产品较上年度没有变化。 报告期内核心竞争力变化情况： □适用√不适用 专精特新等认定情况 √适用□不适用 二、经营情况回顾 (一)经营计划 1、报告期公司经营业绩情况 截至报告期末，公司资产总额为198,977.59万元，同比增长43.49%；负债总额为89,645.28万元，同比增长3.44%；归属于上市公司股东净资产为107,957.87万元，同比增长112.64%。报告期内，公司实现营业收入221,576.95万元，同比增长68.50%；归属于上市公司股东的净利润30,471.44万元，同比增长106.47%。 报告期内，公司经营业绩较上年同比大幅增长，较好地完成了年度经营任务。 2、持续重视研发投入，推动产品迭代和新产品开发 报告期内，公司持续重视研发投入，研发投入金额7,697.40万元、同比增长46.22%。截至报告期末，公司研发人员数量为256人。 无源光纤布线产品方面，报告期内公司超大芯数光纤预端接布线总成产品持续迭代，销售收入保持高速增长趋势，其中已量产交付的产品芯数最高达到3456芯，同时6912芯产品已完成产品开发；报告期内，公司基于MMC插芯的光纤连接器产品已实现量产并规模交付，并持续推动光纤柔性线路产品（Shuffle）的开发和应用。 在无源内连光器件方面，公司基于市场需求已开发多模、单模多光纤并行无源内连光器件、硅光无源内连光器件、AOC无源内连光器件等产品类型。报告期内，公司应用于400G、800G、1.6T光模块的无源内连光器件产品均已规模交付。公司积极推动ELSFP保偏无源内连光器件、CPO无源内连光器件的产品开发、客户验证和小批量试产。 配套产品方面，公司持续推进光缆等产品开发，优化产品结构，配套产品销售收入实现较快增长。 3、积极推动产品智能制造 截至报告期末，公司已经完成多个关键工序先进制造设备的研发与可靠性验证工作，涉及胶水处理、注胶、穿纤、测试、前处理、LC散件组装等多个工序。报告期内，在充分评估产品工艺、市场需求和经济效益后，公司将已开发完成的部分工序先进制造设备陆续投入使用，提升了生产效率。 4、稳步推进海内外生产基地扩产 报告期内，公司根据业务发展及客户需求，稳步推进国内桂林生产基地和海外越南、泰国生产基地的扩产工作，公司整体产能规模进一步扩大。 (二)行业情况 1、公司所处行业 公司聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“C3976光电子器件制造”。 2、无源光器件行业发展情况 光通信网络由光/电芯片、光器件、光模块、光纤光缆等上游产品组合构建而成，其中光器件根据是否需要外部电源驱动可分为有源光器件和无源光器件。公司所处无源光器件细分行业是光通信产业的重要组成部分。 光通信技术可实现信息的高速传输，已在数通市场（含数据中心）及电信领域得到广泛应用，随着云计算、大数据、人工智能等新一代信息技术的快速发展，全球数据流量呈爆发式增长趋势，数据 中心加速建设成为大势所趋。根据市场研究机构Omdia的数据，2024年数通市场已超越电信市场成为光模块的主要应用领域。无源光器件可实现光信号的高速率、低损耗传输，数通市场是公司最主要的下游应用领域。 报告期内，AI应用的快速发展正加速各行业智能化转型，进一步推动光通信行业快速发展，带动全球光器件市场规模与日俱增。一方面，随着全球AI大模型厂商持续推出新一代模型，各个垂直行业用户数量增长将催生更多的训练和推理算力需求，算力基础设施之间的光互联需求将继续拉动无源光器件产品的快速增长；另一方面，伴随着数据中心算力规模提升与网络架构升级，800G、1.6T高速率光模块、CPO交换机等光通讯硬件设备在数据中心领域的应用需求将有望进一步增长，成为光通信行业应对AI算力互联需求的新一代光连接解决方案，这将导致无源光器件进一步向高密度、高速率、低损耗、高集成度等方向发展。 3、相关法律法规及产业政策对公司经营发展的主要影响 近年来，我国政府相继推出多项有利于光通信行业发展的支持性政策，如《“十四五”数字经济发展规划》《产业结构调整指导目录（2024年本）》《关于推动未来产业创新发展的实施意见》《广东省加快推动光芯片产业创新发展行动方案（2024—2030年）》。公司所处无源光器件细分行业作为光通信产业的重要组成部分，受到国家政策的大力支持。 综上，在下游市场快速增长和国家行业政策的支持下，具备较强研发能力和大规模生产交付能力的无源光器件厂商将迎来重大发展机遇。 (三)财务分析 1.资产负债结构分析 单位：元 资产负债项目重大变动原因： 1、货币资金较上年末增长140.70%，主要系公司本期向不特定合格投资者公开发行股票收到募集资金所致； 2、应收款项融资较上年末下降100.00%，主要系公司持有的银行信用等级较高的银行承兑汇票在期末已全部