聚胶股份：2026年半年度报告

聚胶股份2026年半年度报告主要介绍了公司概况、行业分析、核心竞争力、业绩回顾与展望、风险分析及未来发展。报告显示公司专注于热熔胶研发、生产和销售，产品覆盖卫生用品、食品饮料、日化美妆等领域。行业正经历结构性升级，呈现高端化、绿色化、多元化特征。公司核心竞争力包括优质客户资源、全球化布局、研发创新能力及综合优势。2026年上半年公司营收同比增长35%，但净利润受原材料价格上涨和美元汇率贬值影响同比下降12%。报告也提示了市场竞争加剧、原材料价格波动等风险，公司正采取措施应对。

热熔胶行业正经历结构性升级，呈现高端化、绿色化、多元化特征。高端化方面，产品性能持续升级，中高端产品加速替代传统低端产品；绿色化方面，生物可降解和生物基产品成为行业技术发展方向；多元化方面，应用场景不断拓展，向新能源、电子、医疗等新兴领域拓展。卫材热熔胶市场由汉高、富乐、波士胶三大国际巨头主导，呈现高度集中、壁垒森严的竞争格局。消费品包装热熔胶市场则呈现梯队化格局，公司依托卫材领域积累的优势，正积极拓展该市场，有望在行业集中度提升和进口替代中赢得发展空间。

聚胶股份报告重点分析了公司核心竞争力、业绩回顾与展望、行业发展趋势及风险分析。核心竞争力方面，报告强调公司拥有优质客户资源（如金佰利、恒安等）、全球化布局（波兰基地、马来西亚基地、广州总部）、研发创新能力（生物可降解及生物基技术领域储备深厚）及综合优势（技术、服务与成本）。业绩回顾显示2026年上半年公司营收同比增长35%，但净利润受原材料价格上涨和美元汇率贬值影响同比下降12%。报告也分析了热熔胶行业的高端化、绿色化、多元化发展趋势及市场竞争格局，并提示了市场竞争加剧、原材料价格波动等风险。

卫材热熔胶市场呈现高度集中、壁垒森严的竞争格局，由汉高、富乐、波士胶三大国际巨头主导。聚胶股份已成功进入全球前十大卫生用品厂商的供应链体系，并实现规模化供货，是国内少数具备国际竞争能力的厂商。公司依托卫材领域积累的优势，产品性能稳定，客户资源优质，具备较强的市场竞争力。然而，该市场集中度高，进入壁垒强，公司需持续提升产品和技术优势，以巩固和拓展市场份额。

聚胶股份报告提示了市场竞争加剧、原材料价格波动、国际贸易、海外经营、汇率变动、项目未能如期产生效益以及新业务拓展不及预期等风险。市场竞争方面，卫材热熔胶市场集中度高，国际巨头主导；原材料价格波动直接影响公司成本；国际贸易和海外经营面临政策及地缘政治风险；汇率变动影响公司外币业务利润；新业务拓展如消费品包装热熔胶市场存在不确定性。公司已采取加强市场拓展、建立全球供应链、持续增强研发投入与创新能力、优化客户与产品结构等措施应对上述风险。