招商电新 天赐材料26H1业绩点评

2026年上半年，天赐材料实现营收147.10亿元，同比增长109%；归母净利润28.61亿元，同比增长968%；扣非归母净利润28.07亿元，同比增长1097%。其中，Q2单季度实现营收80.36亿元，同比增长127%，环比增长20%；归母净利润12.07亿元，同比增长920%，环比下降27%；扣非净利润12.47亿元，同比增长1143%，环比下降20%。

H1电解液销量超44万吨，同比增长约41%，其中储能电解液销量同比增长100%以上，境外电解液销售额同比增长126%以上。预计Q2电解液出货约24万吨，单吨盈利约0.52万元，环比有所回落，主要受碳价上涨影响。

报告显示，电解液业务增长强劲，储能领域需求旺盛，境外市场拓展迅速，但Q2单吨盈利环比回落，提示行业成本压力上升，需关注原材料价格波动对行业盈利能力的影响。

报告重点分析了天赐材料26H1整体业绩表现，特别是营收和净利润的显著增长，同时深入剖析了电解液业务的销量、盈利能力及区域市场表现，并提示了碳价上涨对盈利的短期影响。

报告提示需关注电解液行业成本端风险，特别是碳酸锂等主要原材料价格波动可能对行业盈利能力产生的冲击，以及市场竞争加剧可能带来的价格压力，建议投资者持续跟踪原材料价格走势及行业竞争格局变化。