603579 荣泰健康 荣泰健康2026年半年报业绩说明会会议纪要

一、2026年上半年经营情况

• 营收9.91亿元，同比增长22.29%；归母净利润1.12亿元，同比增长31.48%；扣非归母净利润0.63亿元，同比增长12.13%。
• 营收增长核心动因：并购并表增量（收购有摩有样公司股权）和主业经营稳步增长（海外市场企稳回升，国内线上电商业务良好）。
• 利润端差异：非经常性损益增加（股权增值收益、投资企业上市收益），导致扣非前后利润增速分化。
• 消费市场：整体终端消费氛围偏弱，海外消费景气度显著优于国内市场。

二、交流环节

1. 海外业务增长原因及持续性

   • 增长原因：韩国市场稳健复苏（产品升级、资本市场向好）、美国市场逐步修复（关税常态化）、东南亚市场持续深耕。
   • 存在压力：中东市场受地缘冲突等因素下滑，俄罗斯市场因通胀收入回落。
   • 持续性判断：全年海外业务有望保持增长，美国市场增长确定性高，韩国市场短期高位后需观察，但公司对全年增长有信心。

2. 汽车按摩机芯业务进展

   • 产能：已实现稳定批量供货，保障核心客户（佛吉亚、智己汽车）订单。
   • 研发：二代45mm机芯研发突破，同步开发腿部、脚部按摩结构，丰富产品矩阵。
   • 客户：拓展多家主流主机厂，意向项目落地提速，客户结构优化。
   • 订单：受下游市场偏弱影响规模有限，但未来有望稳步放量。

3. 销售费用增长及管控

   • 增长原因：线上电商推广投入增加、国补政策退出、收购有摩有样费用并入。
   • 效果：支撑电商业务规模和品牌影响力提升。
   • 管控思路：稳健优化、提质增效，结合电商营收动态匹配费用，优化投放结构，避免因缩减投入失份额。

4. 线上销售占比

   • 上半年线上销售占比约25%。

5. 汇率风险管理

   • 汇兑因素对盈利产生扰动，核心应对举措：依托金融工具对冲，规避汇兑亏损，力争正向收益。
   • 未来将持续动态跟踪汇率，灵活调整外汇工具组合，最大限度平抑冲击。