002551 尚荣医疗 尚荣医疗2026年9月11日投资者关系活动记录表 2026年半年度网上业绩说明会

尚荣医疗2026上半年营收增长但亏损扩大，主要原因为信用减值增加和毛利率下滑。信用减值主要来自应收账款坏账准备计提增加，毛利率下滑则受竞争加剧和成本压力影响。公司未来3年战略重点包括加强应收账款催收、盘活非流动资产、加快工程项目资金回笼、稳妥开展国内医疗服务和医疗器械业务、重点开展海外业务、加大普尔德埃及公司投资、优化人才结构、完善公司治理制度、推进可持续发展战略。

尚荣医疗未来3年战略重点包括加强应收账款催收以提高自有资金收益率，盘活非流动资产优化产业园区的租售率，加快工程项目资金回笼完成已建成医院项目的结算审计，稳妥开展国内医疗服务和医疗器械业务优先考虑项目地政府财政状况、利润率和回款率，重点开展海外业务方向偏向国际卫生组织援外项目、东南亚及南美地区公立医院项目，加大普尔德埃及公司投资完成产能转移实现国际订单增长，优化人才结构培养海外业务专有人才，完善公司治理制度健全风险预警与防范机制，推进可持续发展战略提升安全生产、环保治理和产品质量水平。

医疗工程赛道发展趋势显示，行业竞争加剧导致毛利率下滑，企业面临成本压力。未来企业需加强应收账款催收、盘活非流动资产、加快资金回笼，同时优化人才结构、完善公司治理、推进可持续发展。部分企业开始审慎评估低毛利项目，加大对高毛利业务的投入，海外布局成为重要发展方向，如国际卫生组织援外项目、东南亚及南美地区公立医院项目。企业需关注政府财政状况、利润率和回款率，确保业务稳健发展。

尚荣医疗当前市场状况显示，公司上半年营收增长但亏损扩大，主要受信用减值增加和毛利率下滑影响。公司正积极调整战略，包括加强应收账款催收、盘活非流动资产、加快资金回笼、稳妥开展国内业务、重点布局海外市场、加大普尔德埃及公司投资等。同时，公司对低毛利、重资产项目保持审慎态度，加大研发投入和市场开拓力度，提升医用耗材、医疗设备业务的竞争力。海外布局方面，除缅甸和埃及外暂无其他区域建厂计划，欧洲区域收入规模已超过30%。

尚荣医疗研报存在的主要风险提示包括信用减值增加和毛利率下滑。信用减值主要来自应收账款坏账准备计提增加，未来不排除继续计提信用减值的风险。毛利率下滑则受竞争加剧和成本压力影响。此外，公司业务结构调整需关注低毛利项目的审慎评估和高毛利业务的投入平衡，海外业务拓展也存在不确定性。公司后续是否继续承接长周期医院PPP项目暂不考虑，需关注公司指定信息披露媒体关于分红计划的信息。