雅乐科技2026年二季度业绩及发展规划会议要点

一、核心要点

• 2026年第二季度雅乐科技营收8260万美元超指引上限，游戏服务营收同比增11.6%至3420万美元（占总营收41.4%），非美国通用会计准则净利润率41.7%，现金及等价物合计8.242亿美元同比增9.2%。
• 自研游戏进展：《Table Match》在中东、美欧保持高留存，《Global Match》获沙特等中小市场苹果应用商店推荐，沙漠SLG游戏本季度前两月试水发行并迭代新版本，与雅乐卢多联合推广。
• AI应用：自研游戏关卡生成与评估AI系统缩短开发周期、降低成本并提升体验，2026年第二季度已整合AI辅助编码进开发流程，未来将强化AI投入。

二、投资线索

• 增长布局：推进自研休闲、社交、AI应用等游戏管线，关注优质团队与产品，与头部全球游戏开发商探索合作，深挖中东和北非本地化优势，评估合作、投资或收购机会扩充管线。
• 资本规划：董事会批准1.5亿美元为期两年的股票回购计划，2026年上半年已回购约430万股A类普通股（2760万美元），已注销1270万股库存股，兼顾增长与股东价值。
• 未来展望：预计2026年第三季度营收7800万至8500万美元，储备多款新游戏为2027、2028年增长奠基，全年总营收与去年基本持平，核心业务微降由新游戏抵消，经调整后净利润率约30%。

三、风险与关注

• 本次会议含美国证券法下的前瞻性陈述，存在固有风险，公司无更新义务（法定要求除外）。
• 2026年第二季度总营收同比降2.4%，预计核心业务营收微降，需关注新游戏贡献能否抵消降幅。
• 自研游戏《TurboMatch》计划下半年拓展欧美市场，需关注其市场表现；沙漠题材策略游戏Q3放缓投放为Q4上线蓄力，需关注后续表现。

四、运营与用户情况

• 2026年第二季度平均月活跃用户4760万，同比增12.3%，受斋月影响环比温和。
• 雅乐卢多表现反弹，推出《Elsa季》等运营活动；雅乐推出十周年本地化线上活动；赞助沙特电竞精英赛，借世界杯开展足球主题社交活动。