长江电新 正泰电器2026年中报分析低压电器

2026H1低压电器收入135亿元，同比+4%，海外收入28亿元，同比+16%。净li潤17.54亿元，同比+26%。AIDC收入7-8亿元，同比快速增长。北美市场AIDC业务爆发，在手订单13亿元。光伏收入258亿元，同比+45%，净li潤14亿元，同比+18%。户用光伏新增装机5.89GW，销售6.46GW，归母净li潤24.38亿元（同比+28%）。

低压电器行业整体收入增长稳健，海外市场表现突出。公司从低压元件到成套方案全链条布局AIDC市场，北美市场订单饱满。固态断路器深度布局，未来有望持续突破。光伏业务增长迅速，户用市场表现亮眼，行业整体向智能化、高效化方向发展。

研报重点分析了低压电器业务的整体经营情况，包括收入、净li潤及海外市场表现。同时详细分析了AIDC业务的增长情况，特别是北美市场的爆发式增长和产品矩阵的拓宽。此外，还分析了光伏业务的收入和净li潤增长情况，以及户用光伏的具体表现。

当前低压电器行业整体收入增长稳健，海外市场表现突出。公司通过全链条布局AIDC市场，在北美市场取得显著进展。光伏业务增长迅速，户用市场表现亮眼。行业整体向智能化、高效化方向发展，市场竞争激烈，但头部企业凭借技术优势和渠道布局仍保持领先地位。

研报未明确提及具体风险提示。但考虑到市场竞争激烈、技术更新迭代快等因素，低压电器行业存在一定的市场风险。此外，海外市场拓展可能面临政策、汇率等风险，需要关注。光伏业务增长迅速，但行业政策变化可能影响市场表现，需持续关注行业动态。