南京银行2026年半年报点评：“双U曲线”持续巩固

南京银行2026年中报显示，“双U曲线”发展路线持续巩固。26H1营业收入、核心营收、PPOP、归母利润同比增速分别为10.94%、31.28%、14.49%、8.17%，增速较26Q1有所波动，但营收增速仍保持两位数增长，归母净利润增速稳步提高，资产质量持续改善。资负结构调整影响营收结构，净利息收入高增40.2%，而净其他非息收入增速同比下降26.5%，主要由于TPL类金融资产规模下降（占比从18.2%降至11.2%），OCI类资产占比上升（从11.3%升至18.1%）。金融资产结构调整也影响息差，公司披露净息差为1.79%，高于测算值1.6%，按公司口径净息差下降3bp，按测算口径上升13bp。资产质量稳中向好，零售不良率较年初下降7bp。

银行业赛道发展趋势呈现多元化发展态势。随着金融科技的快速迭代，银行数字化转型加速，零售业务占比提升，服务效率与客户体验持续优化。同时，监管政策趋严，对银行资产质量提出更高要求，推动行业向精细化、稳健化方向发展。资产结构优化成为关键，银行通过调整资产负债匹配，提升非息收入占比，增强盈利能力。此外，绿色金融、普惠金融等领域迎来发展机遇，银行积极布局相关业务，助力经济结构转型。

南京银行报告重点分析了业务结构优化与资产质量改善。报告显示，公司通过调整资产负债结构，实现净利息收入高增40.2%，同时零售不良率较年初下降7bp，体现资产质量稳中向好。此外，报告关注金融资产结构调整对息差的影响，披露净息差为1.79%，高于测算值1.6%，但按不同口径存在差异。公司还强调了“双U曲线”发展路线的持续巩固，通过提升核心营收与PPOP增速，增强盈利能力。

当前银行业市场现状呈现稳健发展态势，但面临多重挑战。一方面，经济复苏带动信贷需求增长，银行资产规模稳步扩张。另一方面，利率市场化改革持续深化，银行净息差面临压力，需通过业务创新提升非息收入。资产质量方面，部分银行不良率仍需关注，但整体呈现稳中向好趋势。监管政策引导银行服务实体经济，推动普惠金融与绿色金融发展，行业结构优化加速。

研报提示了三方面风险因素：首先，经济增长不及预期可能影响信贷需求与资产质量；其次，宏观政策力度不及预期可能影响市场流动性与利率水平，进而影响银行盈利；最后，存款竞争加剧可能压缩银行利差空间，需关注同业竞争对盈利能力的影响。此外，金融科技发展带来的竞争压力与监管政策变化也是需关注的潜在风险。